2010年城市公共交通行業(yè)風險分析報告

2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 摘 要 一、城市公共交通行業(yè)發(fā)展環(huán)境 城市公共交通是城市的命脈，是對外招商引資的窗口，是實現(xiàn)城市現(xiàn)代化主要標志， 是國家經(jīng)濟發(fā)展的重要基礎。隨著我國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長和城鎮(zhèn)化速度的快速推進，城市 規(guī)模將逐步擴大，人口也會明顯增加，這給城市公共交通行業(yè)帶來的巨大的發(fā)展機會。 城市公共交通是與人民群眾生產(chǎn)生活息息相關的重要基礎設施，是關系國計民生的社會 公益事業(yè)。城市公交運輸行業(yè)在城市發(fā)展中不可取代的重要地位。并且，根據(jù)我國國情 選擇公交優(yōu)先是我國城市交通 模式的必然選擇。 2009 年全球受金融危機影響，經(jīng)濟環(huán)境惡化，我國的整體經(jīng)濟增長速度也高位趨緩， 總體可以概括為：工業(yè)生產(chǎn)放緩、出口增速回落、投資和消費仍快速增長，物價水平在 高速攀升后出現(xiàn)回落；貨幣供應量和信貸增長的增速放緩。為應對美國次貸危機引發(fā)的 全球金融危機，我國實施了 4 萬億投資計劃。大城市的公共交通發(fā)展尤為顯著，特別是 北京和上海，其中軌道交通得到很大的發(fā)展，客運量增速較大。 2009 年，國家頒布的與城市公共交通行業(yè)相關的政策中，最重要的就是道路運輸 車輛燃料消耗量檢測和監(jiān)督管理 辦法。加強道路運輸車輛節(jié)能降耗管理，這些車輛包 括從事道路旅客運輸和貨物運輸?shù)冉?jīng)營活動，以汽油或柴油為單一燃料的車輛，推行低 碳出行。 技術方面，我國公共交通服務的快捷化、信息化、人性化、舒適化還有待極大改善。 二、 2009 年城市公共交通行業(yè)發(fā)展情況 2008 年全國公共汽車和無軌電車運營車輛數(shù) 371822 輛，較 07 年增加了 6.85%，增 幅較 07 年的 10.26%下降了 3.41%；出租汽車運營車輛 968811 輛，較 07 年增加了 0.95%， 增幅同比下降了 2.39%；公 共汽車、無軌電車和軌道交通客運總量達 7029996 萬人，比 07 年增加了 1483557 萬次。由此可見， 08 年城市公共交通行業(yè)的供給能力有所增強， 但供給能力的提高速率較去年同期下降。 2009 年，城市公共交通行業(yè)加大了固定資產(chǎn)投資，供給量增長較多，一定程度上 可以緩解城市交通的供給壓力。但是隨著人口的增加，對于公共交通的需求也是在不斷 增長的。因此，繼續(xù)大力發(fā)展城市公共交通，提高其供給能力，是一項長期而艱巨的任 務?？偟膩碚f，雖然行業(yè)的供給能力增強，但是相對于城市對公共交通的巨大需求，還 是不足的。 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 1 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 三、 2009 年城市公共交通行業(yè)競爭狀況 識別行業(yè)生命周期所處階段的主要指標有：市場增長率、需求增長率、產(chǎn)品品種、 競爭者數(shù)量、進入壁壘及退出壁壘、技術變革、用戶購買行為等。 對于城市公共交通行業(yè)，這一時期的市場增長率較高，需求高速增長，技術漸趨定 型，行業(yè)特點、行業(yè)競爭狀況及用戶特點已比較明朗，產(chǎn)品品種及競爭者數(shù)量增多。從 這些方面 看，我國城市公共交通行業(yè)已進入成長期。但是對于企業(yè)的進入壁壘分析，公 共電氣車和軌道交通的行業(yè)進入壁壘很高，而出租車行業(yè)進出壁壘較低?？傮w進入壁壘 偏高，符合成熟期的特征。 四、 2009 年城市公共交通行業(yè)區(qū)域發(fā)展分析 城市公共交通行業(yè)的區(qū)域比較適合按城市劃分。北京、上海這兩個城市公共汽車運 營數(shù)占全國的公共汽車運營數(shù)的 10%以上。廣東省公共汽車運營數(shù)占全國的公共汽車運 營數(shù)的 10%以上。北京、上海這兩個城市出租汽車運營車輛數(shù)占全國的出租汽車的 11% 以上。廣東省出租汽車運營數(shù)占全國的出租汽車運 營數(shù)的 5%以上。大都市在城市公共 交通行業(yè)占主導部分。大城市的軌道交通運輸發(fā)展較快，尤其是北京、上海和廣州。中 小城市尚無軌道交通?？瓦\輪渡僅在沿海的城市分布，且規(guī)模很小。 五、 2009 年城市公共交通行業(yè)子行業(yè)發(fā)展情況 城市公共交通行業(yè)的子行業(yè)包括：公共電汽車客運、軌道交通、出租車客運、城市 輪渡和其他城市公共交通。 2008 年全國公共汽車和無軌電車運營車輛數(shù) 344489 輛，占全國公交運營車輛的 公共汽車和無軌電車客運總量達 5105275 萬人次，占全國公交運營總量的 68.3%。 中小城市的公共汽車和無軌電車的規(guī)模和客運量比較穩(wěn)定。大城市公共汽車和無軌電車 的客運量受到軌道交通行業(yè)的分流，客運量有所減少。 2008 年，軌道交通運營數(shù) 3480 輛，占全國公交運營車輛數(shù)的 0.27%。軌道交通客 運總量 220582 萬人次，占全國公交客運總量的 2.95%。大城市的軌道交通建設發(fā)展較 快，承擔客運量的比重逐漸上升。 2008 年全國出租汽車運營車輛 959668 輛，占全國公交運營車輛的 73.4%。全國出 租汽車客運總量 2125610 萬人次，占全國公交客運總量的 28.4%。大城市的出租車汽車 行業(yè)尤其受到軌道交通行業(yè)和公共交通行業(yè)的分流，客運量有所減少。 城市輪渡和其他城市公共交通運營車輛和客運總量占全國總的運營車輛和客運總 量的比重很小。 根據(jù)我國的國情，城市交通未來的出路就是 “公交優(yōu)先 ”。大力發(fā)展城市公共交通， 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 2 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 提高公交在城市人口出行的分擔率。預計在未來 3 年內(nèi)提高 3 5 個百分點，城市公交 分擔率 提高 1 個百分點，增加 20 多億人次乘坐公交，提高城市公交運力，增加新的車 輛。 六、 2009 年城市公共交通行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展情況 我國城市公共交通行業(yè)上市公司綜合排名前五位分別是：大眾交通、巴士股份、南 京中北、強生控股、北巴傳媒。 大眾交通 2009 年公司共計實現(xiàn)營業(yè)收入 488374 萬元，比上年減少 10.07%；實現(xiàn) 歸屬于母公司所有者的凈利潤 38330 萬元，比上年減少 17.76%；凈資產(chǎn)收益率為 10.05%、 每股收益 0.24 元。大眾交通公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構進一步明晰，資產(chǎn) 結(jié)構進一步優(yōu)化，盡管遭 遇了金融危機和市場波動的沖擊，但公司的戰(zhàn)略定位得到檢驗。大眾交通以綜合交通運 輸業(yè)為主，房產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)為輔 “一體兩翼 ”的產(chǎn)業(yè)定位具備較強的抗風險能力。 巴士股份 2009 年在經(jīng)營上受到了較大的外界變化壓力。由于軌道交通的大幅擴容、 優(yōu)惠換乘措施的實施、成本持續(xù)增加等多重因素，使得巴士股份主業(yè)公共交通的經(jīng)營虧 損，公司合并報表凈利潤為 -3616.85 萬元。巴士股份公司是目前國內(nèi)最大的省際長途客 運和上海最大的公共汽電車企業(yè)，車隊規(guī)模全國第一，在上海公交市場處于絕對的壟斷 地位， 2010 年上海世博會將帶來的巨大人流和物流，這使公司有望進入超常規(guī)發(fā)展的黃 金期。 南京中北 2009 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入 17.59 億元；利潤總額 9330.53 萬元；歸屬于母 公司所有者的凈利潤 5203.20 萬元；每股收益 0.15 元。截至 2008 年 12 月 31 日，公司 總資產(chǎn) 29.76 億元；歸屬于母公司所有者權益 5.83 億元。南京中北是江蘇省內(nèi)最大的出 租車公司，車輛總數(shù)達到 3625 輛，保持江蘇省和南京市第一的規(guī)模。南京中北密切關 注宏觀調(diào)控政策走向，適時調(diào)整戰(zhàn)略 布局。其次在各產(chǎn)業(yè)的運作上通過積極地收購兼并， 擴大出租汽車經(jīng)營規(guī)模，增加市場占有份額 強生控股 2009 年實現(xiàn)營業(yè)收入 139,972.87 萬元、利潤總額 16,873.85 萬元和歸屬于 母公司的凈利潤 11,615.80 萬元，比上年同期分別下降 27.07%、 42.80%和 45.46%。強生 控股公司以出租車運營服務為主業(yè)，被譽為 “城市名片 ”、 “流動窗口 ”的出租汽車行業(yè)， 在其快速發(fā)展的同時，遇有自身的發(fā)展瓶頸，主要是行業(yè)市場角色定位問題。 北巴傳媒 2009 年實現(xiàn)營業(yè)收入 86040.22 萬元，利潤總額 12316.26 萬元，凈利潤 8978.62 萬元。 2009 年是北巴傳媒經(jīng)歷了兩次重大資產(chǎn)重組后的第一年，公司的主營業(yè) 務由傳統(tǒng)的公共交通業(yè)務轉(zhuǎn)型為廣告、汽車服務和旅游業(yè)務。隨著公交業(yè)務的剝離，公 司解決了虧損的問題，各項經(jīng)營和財務指標明顯好轉(zhuǎn)。 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 3 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 2009 年我國這五大城市公交企業(yè)的發(fā)展受到金融危機的影響較為顯著，盈利水平 有 有所下降。在城市公交行業(yè)處于調(diào)整期時，這幾大城市公交企業(yè)有運行風險，但更多的 是多元化經(jīng)營和做大做強的機遇期。 七、 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析 目前，全球經(jīng)濟衰退以及國內(nèi)經(jīng)濟形勢的變化，使我國公交行業(yè)客運量的增速有所 下降。城市公交行業(yè)運行面臨的風險增加，各種風險接踵而至。 宏觀經(jīng)濟波動風險是不可分散的系統(tǒng)性風險。面對惡劣的經(jīng)濟環(huán)境，銀行不能故步 自封，仍需要進行業(yè)務的拓展，此時只能以微觀層面（目標客戶）為主，以宏觀層面（宏 觀經(jīng)濟）為輔，對各項業(yè)務進行謹慎的分析評價，而后決定資金和 服務投向。 國家的產(chǎn)業(yè)政策是規(guī)范行業(yè)發(fā)展的主要標準，銀行應密切注意行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策，避 免參與與國家產(chǎn)業(yè)政策不符的項目，從而避免政策風險。企業(yè)應按照政府公共交通改革 的總體要求，不斷提高公交系統(tǒng)的運行效率和服務水平，使自身的生產(chǎn)經(jīng)營始終與國家 政策導向相吻合，以爭取更多的政策支持。同時，還將加強與政府主管部門的溝通，將 政策性虧損降到最低。 要注意先進技術的本土化，尋求真正適合我國發(fā)展的技術，在實踐中不斷總結(jié)經(jīng)驗， 循序漸進。 強化成本管理，在公司內(nèi)部采取各種節(jié)能節(jié)油措施，在加強運營成本控制的基礎上， 積極向政府有關部門申請相應補貼，以化解燃油漲價的風險。在市場環(huán)境不景氣時，業(yè) 務結(jié)構的優(yōu)劣，決定了企業(yè)抵抗風險能力的大小。銀行對企業(yè)的信貸服務，應考慮企業(yè) 的市場競爭力和盈利能力以及受政府補貼的大小，避免信貸風險。 在軌道交通企業(yè)尋求投融資模式創(chuàng)新過程中，銀行對企業(yè)的信貸服務，應考慮企業(yè) 的市場競爭力和盈利能力，避免信貸風險。 八、 2010 年城市公共交通行業(yè)信貸建議 總體來說，城市公共交通行業(yè)還處于其成長階段，發(fā)展前景廣闊，具有較高的投資 價值。應在有選擇的基礎上整體加大對城市公共交通行業(yè) 的信貸投放，尤其是增加對多 元化經(jīng)營的龍頭企業(yè)的長期信貸投放。 國家倡導低碳經(jīng)濟，對于產(chǎn)能過剩的一些企業(yè)，要限制貸款。同時，對于一些新興 的低碳經(jīng)濟行業(yè)，其實對它未來到底在市場中有多大的成長性，必須要有一個仔細的分 析和判斷，因為銀行畢竟是一個商業(yè)化經(jīng)營的企業(yè)。 鼓勵進入擁有以下業(yè)務特點的企業(yè)的信貸業(yè)務：新能源汽車企業(yè)；發(fā)展低碳經(jīng)濟企 業(yè)；三農(nóng)相關企業(yè)；大都市軌道交通；廣告業(yè)務毛利率很高，且利潤較好，所以經(jīng)營業(yè) 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 4 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 務包含廣告業(yè)務的綜合性經(jīng)營的公交車公司發(fā)展能力較強。 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 5 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 目 錄 第一章 城市公共交通行業(yè)基本情況 . . 1 第一節(jié) 城市公共交通行業(yè)基本情況 . . 1 第二節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位 . . 2 一、公共交通是關系國計民生的社會公益性事業(yè) . .2 二、公共交通是拉動經(jīng)濟增長的重要因素 . .2 三、公共交通是解決優(yōu)化城市發(fā)展的必要途徑 . .3 第二章 2009 年城市公共交通行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 . . 5 第一節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析 . . 5 一、實際面分析 . .5 二、貨幣面分析 . .8 三、宏觀經(jīng)濟環(huán)境對城市公共交通行業(yè)的影響 . .9 第二節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)政策環(huán)境分析 . .11 第三節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)社會環(huán)境分析 . . 13 一、行業(yè)發(fā)展社會環(huán)境概述 . .13 二、具體社會環(huán)境分析 . .13 第四節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)技術環(huán)境分析 . . 15 一、行業(yè)主要技術術語及簡要解釋 . .15 二、行業(yè)技術水平現(xiàn)狀 . .15 三、行業(yè)技術未來發(fā)展趨勢預測 . .15 第三章 2009 年城市公共交通行業(yè)發(fā)展情況分析 . . 18 第一節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)規(guī)模分析 . . 18 第二節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)供給分析及預測 . . 19 一、供給總量及速率分析 . .19 二、供給結(jié)構變化分析 . .20 三、 2010-2011 年供給預測 . .22 第三節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)需求分析及預測 . . 22 一、需求總量及速率分析 . .22 二、需求結(jié)構變化分析 . .22 三、 2010 2011 年需求預測 . .23 第四節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)供需平衡及價格分析 . . 23 一、供需平衡及預測 . .23 二、價格變化分析及預測 . .23 第五節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)投融資情況分析 . . 24 一、固定資產(chǎn)投資 . .24 二、投資結(jié)構分析 . .25 三、兼并重組情況分析 . .26 第六節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)運行主要特點 . . 27 一、 2009 年我國城市公共交通市場化的成效 . .27 二、 2009 年我國城市公共交通市場化改革中的主要問題 . .27 第四章 2009 年城市公共交通行業(yè)競爭狀況分析 . . 31 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 6 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 第一節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)集中度情況分析及預測 . . 31 第二節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)進入與退出壁壘分析 . . 31 一、公共電、汽車進出壁壘分析 . . 31 二、軌道交通進出壁壘分析 . . 31 三、出租車進出壁壘分析 . . 32 第三節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)生命周期分析 . . 32 第五章 2009 年城市公共交通行業(yè)區(qū)域發(fā)展情況分析 . . 33 第一節(jié) 城市公共交通行業(yè)區(qū)域分布總體分析及預測 . . 33 第二節(jié) 北京市城市公共交通行業(yè)發(fā)展分析及預測 . . 35 一、區(qū)域在行業(yè)中的規(guī)模及地位 . . 35 二、區(qū)域行業(yè)運行狀況分析 . . 35 三、區(qū)域子行業(yè)對比分析 . . 36 四、區(qū)域行業(yè)發(fā)展趨勢預測 . . 37 第三節(jié) 上海市城市公共交通行業(yè)發(fā)展分析及預測 . . 39 一、區(qū)域在行業(yè)中的規(guī)模及地位 . . 39 二、區(qū)域行業(yè)運行狀況分析 . . 40 三、區(qū)域子行業(yè)對比分析 . . 41 四、區(qū)域行業(yè)發(fā)展趨勢預測 . . 42 第四節(jié) 廣州市城市公共交通行業(yè)發(fā)展分析及預測 . . 43 一、區(qū)域在行業(yè)中的規(guī)模及地位 . . 43 二、區(qū)域行業(yè)經(jīng)濟運行狀態(tài)分析 . . 44 三、區(qū)域子行業(yè)對比分析 . . 44 四、區(qū)域行業(yè)發(fā)展趨勢預測 . . 44 第六章 行 業(yè)子行業(yè)發(fā)展情況分析 . . 46 第一節(jié) 我國公交車發(fā)展概況 . . 49 一、常規(guī)公交 . . 49 二、 BRT MRT . . 51 第二節(jié) 城市軌道交通發(fā)展情況分析 . . 55 一、我國城市軌道交通發(fā)展經(jīng)歷的三個階段分析 . . 55 二、 2009-2010 年我國發(fā)展軌道交通的前沿技術和熱點問題 . . 56 三、我國發(fā)展城市軌道交通面臨的主要問題及解決辦法：投融資模式及創(chuàng)新思路 . . 57 第三節(jié) 出租車的發(fā)展情況分析 . . 60 一、出租汽車行業(yè) . . 60 二、新興的汽車租賃業(yè) . . 62 第七章 重點企業(yè)發(fā)展情況分析 . . 64 第一節(jié) 行業(yè)內(nèi)上市公司綜合排名及各項指標排名 . . 64 一、總資產(chǎn)排名 . . 64 二、收入排名 . . 64 三、利潤排名 . . 64 四、各指標加權排名 . . 65 第二節(jié) 巴士股份公司發(fā)展情況分析 . . 65 一、公司簡介 . . 65 二、股權關系結(jié)構圖 . . 66 三、經(jīng)營狀況分 析 . . 66 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 7 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 四、主導產(chǎn)品分析 . .69 五、企業(yè)經(jīng)營策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 . .70 六、 SWOT 分析 . .70 七、企業(yè)競爭力評價 . .71 第三節(jié) 大眾交通發(fā)展情況分析 . . 72 一、公司簡介 . .72 二、股權關系結(jié)構圖 . .72 三、經(jīng)營狀況分析 . .73 四、主導產(chǎn) 品分析 . .75 五、企業(yè)經(jīng)營策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 . .76 六、 SWOT 分析 . .77 七、企業(yè)競爭力評價 . .78 第四節(jié) 強生控股發(fā)展情況分析 . . 78 一、公司簡介 . .78 二、股權關系結(jié)構圖 . .78 三、經(jīng)營狀況分析 . .79 四、主導產(chǎn)品分析 . .80 五、企業(yè)經(jīng)營策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 . .81 六、 SWOT 分析 . .82 七、企業(yè)競爭力評價 . .82 第五節(jié) 南京中北發(fā)展情況分析 . . 84 一、公司簡介 . .84 二、股權關系結(jié)構圖 . .84 三、經(jīng)營狀況分析 . .84 四、主導產(chǎn)品分析 . .86 五、企業(yè)經(jīng)營策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 . .87 六、 SWOT 分析 . .88 七、企業(yè)競爭力評價 . .89 第六節(jié) 北巴傳媒公司發(fā)展情況分析 . . 89 一、公司簡介 . .89 二、股權關系結(jié)構圖 . .90 三、經(jīng)營狀況分析 . .90 四、主導產(chǎn)品分析 . .92 五、企業(yè)經(jīng)營策略和發(fā) 展戰(zhàn)略分析 . .93 六、 SWOT 分析 . .93 七、企業(yè)競爭力評價 . .94 第八章 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析 . . 95 第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟波動風險 . . 95 第二節(jié) 政策風險 . . 96 第三節(jié) 技術風險 . . 97 第四節(jié) 供求風險 . . 98 第五節(jié) 相關行業(yè)風險 . . 99 第六節(jié) 產(chǎn)品結(jié)構風險 . . 100 第七節(jié) 財務風險 . . 100 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟 導報社 8 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 第九章 信貸建議 . . 101 第一節(jié) 行業(yè)總體授信原則 . . 101 第二節(jié) 鼓勵類信貸政策建議 . . 102 第三節(jié) 允許類信貸政策建議 . . 103 第四節(jié) 限制類信貸政策建議 . . 103 第五節(jié) 退出類信貸政策建議 . . 103 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 9 北京世經(jīng)未來投資咨詢 有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 附 表 表 1 城市公共交通行業(yè)子行業(yè)分類 . .1 表 2 城市公共交通行業(yè)主要政策匯總 . .11 表 3 城市公共交通行業(yè)主要技術術語、簡寫及解釋 . .15 表 4 1978-2008 年全國歷年城市公共交通情況 . .18 表 5 2009 年 1-12 月城市公共交通業(yè)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資情況 . .24 表 6 2004 年 -2009 年城市 公共交通業(yè)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資及同比增長率比較 . .24 表 7 2004-2008 年城市公共交通行業(yè)按隸屬關系和注冊類型分城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資情況 .25 表 8 2004-2008 年城市公共交通行業(yè)按隸屬關系和注冊類型分城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資 . .25 表 9 2009-2010 年城市公共交通行業(yè)主要兼并重組情況 . .26 表 10 2008 年各地區(qū)城市公共交通情況 . .33 表 11 1978-2008 年全國歷年城市公共交通情況 . .34 表 12 2009 年城 市公共交通業(yè)上市公司總資產(chǎn)排名 . .64 表 13 2009 年城市公共交通業(yè)上市公司主營收入排名 . .64 表 14 2009 年城市公共交通業(yè)上市公司凈利潤排名 . .65 表 15 2009 年城市公共交通行業(yè)上市公司主要指標加權排名 . .65 表 16 巴士股份（華域汽車）股權結(jié)構 . .66 表 17 2003 年到 2009 年巴士股份財務指標分析 . .68 表 18 2009 年巴士股份（華域汽車）業(yè)務結(jié)構 . .69 表 19 巴士股份（華 域汽車） SWOT 分析 . .70 表 20 大眾交通股份有限公司股權結(jié)構（前十名無限售條件股東） . .72 表 21 2004 年到 2009 年大眾交通財務指標分析 . .74 表 22 2009 年大眾交通業(yè)務結(jié)構 . .76 表 23 大眾交通 SWOT 分析 . .77 表 24 強生控股股權結(jié)構 . .78 表 25 2004 年到 2009 年強生控股財務指標分析 . .80 表 26 2009 年強生控股業(yè)務結(jié)構 . .81 表 27 北巴傳媒 SWOT 分析 . .82 表 28 南京中北股份有限公司股權結(jié)構（前十名無限售條件股東） . .84 表 29 2004 年到 2009 年南京中北財務指標分析 . .86 表 30 2009 年南京中北業(yè)務結(jié)構 . .86 表 31 南京中北 SWOT 分析 . .88 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 10 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 表 32 北京巴士傳媒股份有 限公司股權結(jié)構 . . 90 表 33 2004 年到 2009 年北巴傳媒財務指標分析 . . 91 表 34 2009 年北巴傳媒業(yè)務結(jié)構 . . 92 表 35 北巴傳媒 SWOT 分析 . . 93 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 11 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 附 圖 圖 1 城市公共交通城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重 . .3 圖 2 2003-2009 年我國 GDP 總值及增長率 . .5 圖 3 2003-2009 年我國 CPI 漲幅 . .6 圖 4 2003-2009 年固定資產(chǎn)投資額及其增長速度 . .7 圖 5 2003-2009 年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和恩格爾系數(shù) . .7 圖 6 2003-2010 年存款準備金率 . .8 圖 7 1997-2009 年中國存款利率變動情況 . .9 圖 8 1997-2009 年中國貸款利率變動情況 . .9 圖 9 1990-2009 年中國人口數(shù)量 與增長率情況 . .13 圖 10 2009 年末中國人口年齡結(jié)構 . .14 圖 11 2003-2008 年公共汽車和軌道交通運營車輛及比上年同期增長情況 . .21 圖 12 2003-2008 年出租汽車運營車輛數(shù)及比上年同期增長情況 . .21 圖 13 2003-2008 年公共汽車和軌道交通客運總量及比上年同期增長情況 . .23 圖 14 2004-2009 年城市公共交通業(yè)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資及同比增長率分析 . .25 圖 15 2004-2008 年城市公 共交通行業(yè)按隸屬關系和注冊類型分城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資 . .26 圖 16 2008 年城市公共交通行業(yè)子行業(yè)運營車輛數(shù)分布 . .46 圖 17 2008 年城市公共交通行業(yè)子行業(yè)客運總量分布 . .47 圖 18 2008 年北京城市公共交通行業(yè)子行業(yè)客運總量分布 . .47 圖 19 2008 年上海城市公共交通行業(yè)子行業(yè)客運總量分布 . .48 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 12 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風 險分析報告 第一章 城市公共交通行業(yè)基本情況 第一節(jié) 城市公共交通行業(yè)基本情況 按照國民經(jīng)濟分類標準，城市公共交通業(yè)包括：公共電汽車客運、軌道交通、出租車客 運、城市輪渡、其他城市公共交通。見下表。 表 1 城市公共交通行業(yè)子行業(yè)分類 行業(yè)及代碼 子行業(yè)及代碼 行業(yè)描述 包括：市內(nèi)公共汽車客運、城市近郊公交汽車客運、市內(nèi)公交無軌電 5310 公共電 車客運、市內(nèi)小公共汽車客運、市內(nèi)旅游觀光客運、市郊旅游觀光客 汽車客運 運。 包括：地鐵交通、輕軌交通、有軌電車交通、各種索道及纜車的經(jīng)營 5320 軌道交通 管理活動。 指司機駕駛出租車提供的客運服務。包括：按計程服務的轎車及客車 53 城市公共 5330 出租車客運 等的出租車客運、按包車服務的轎車及客車等的出租車客運。不包括： 交通行業(yè) 沒有駕駛員的汽車租賃，列入 7311（汽車租賃）。 指城市的水上旅客輪渡運營活動。包括：城市內(nèi)的沿海、江、河、湖 泊的輕渡旅客運營。不包括：貨物輪渡運輸，列入 542（水上貨物運 5340 城市輪渡 輸）的相應行業(yè)類別中；城市市區(qū)以外的沿海、江、河、湖、泊、水 庫的旅客輪渡，列入 541（水上貨物運輸 ）的相應行業(yè)類別中。 5390 其他 指城市摩托車和其他非機動車旅客運輸。包括：摩托車客運、三輪車 城市公共交通 客運、人力車客運、其他未列明的城市旅客運輸， 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來整理 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 1 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 第二節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位 一、公共交通是關系國計民生的社會公益性事業(yè) 根據(jù)公共經(jīng)濟學對公共產(chǎn)品的定義，可以確定城市公共交通作為一種 公共資源屬于混合 公共產(chǎn)品：一方面，每一個社會成員都可以共同平等地乘坐公交系統(tǒng)，其消費行為具有集體 進行、共同消費的特點，任何人對公共交通的使用不會影響其他人對公交產(chǎn)品的消費，即其 具有非排他性；另一方面，城市公交有運營成本，每一位想要獲得城市公交使用價值的人需 要付費，即公交費；而當城市公交出現(xiàn)滿載，就會存在邊際擁擠成本，影響其他消費者的消 費。因此，城市公交呈現(xiàn)出競爭性的特點。同時，城市公交具有準公共產(chǎn)品的顯著特征，即 具有利益外溢性，在私人交通擁堵嚴重的大城市，公民乘坐公共交通在享有公交帶來的利益 的 同時，降低了如果人們使用私人交通工具而給城市正常運行造成的社會成本、環(huán)境成本。 在解決城市交通的問題上，國際上通行的辦法是大力發(fā)展公共交通，實行公交優(yōu)先。最 早由法國巴黎提出 “公交優(yōu)先 ”，很快就被飽受塞車之苦的歐美國家大城市采用并逐步完善。 目前，一些發(fā)達國家的公交利用率達到 50% 60，東京達到 90，高峰期甚至是 90以 上。而在我國，公交出行占整個出行的比率還不到 10%。 1997 年北京就已經(jīng)提出過公交優(yōu)先 的政策，也設置公交專用道，還為公交的 “路權優(yōu)先 ”立法， 2005 年開通了第一條快 速公交 線路車道專用、大容量、信號燈優(yōu)先。 城市間或全國范圍內(nèi)的交通系統(tǒng)是以向人員和貨物運輸提供較均衡的服務為主旨，而在 城市交通中則是以人的交通需求為導向，以向乘客提供服務為主。大力發(fā)展城市公共交通， 能夠保障城市內(nèi)部人員、物資等最重要的經(jīng)濟元素的合理、有序、快速流動，保持城市活力， 擴大城市活力，促進城市發(fā)展。 二、公共交通是拉動經(jīng)濟增長的重要因素 （一）現(xiàn)階段發(fā)展形勢的需要 2009 年以來，由次貸危機引起的國際金融危機席卷全球，對拉動經(jīng)濟增長的 ”三駕馬車 ” 之一的出口帶來了極大的影響。國家 出臺了一系列經(jīng)濟刺激計劃，實施了 4 萬億固定資產(chǎn)投 資方案。公共交通行業(yè)作為關系國計民生的重要社會公益性事業(yè)，其投資回報見效快，投資 的正外部效應明顯，順理成章地成為四萬億投資的重要方向之一。帶有公益性質(zhì)的公交系統(tǒng) 充分爭取政府的扶植和補貼，借調(diào)整之機，迎來公交行業(yè)的大發(fā)展。 2009 年我國城市公共交通行業(yè)發(fā)展很快，不僅得益于公交優(yōu)先發(fā)展的發(fā)展戰(zhàn)略，還得益 于為應對美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機，我國實施了 4 萬億投資計劃。大城市的公共交 通發(fā)展尤為顯著，特別是北京和上海，其中軌道交通得到很大的發(fā) 展，客運量增速較大。 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 2 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 我國城市公共交通城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重逐漸上升，從 2004 年的 0.56%提高到 2009 年的 0.91%，行業(yè)在全社會的影響地位日益顯現(xiàn)。 1.00% 0.91% 0.80% 0.79% 0.75% 0.76% 0.60% 0.58% 0.60% 0.40% 0.20% 0.00% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 城市公共交通城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來整理 圖 1 城市公共交通城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重 （二）公交行業(yè)具有規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟的優(yōu)勢 規(guī)模經(jīng)濟對于道路交通設施特別重要。公用企業(yè)在得到規(guī)模經(jīng)濟的全部好處之后，規(guī)模 不經(jīng)濟的情況要在很高的乘客水平上出現(xiàn)。發(fā)展公共交通，就是要最大限度地發(fā)揮其規(guī)模經(jīng) 濟，最大程度的限制其規(guī)模不經(jīng)濟。 另外，公共交通行業(yè)是連接公共交通內(nèi)部產(chǎn)業(yè)鏈、公共交通與其他行業(yè)之間的 重要鏈條， 牽涉到汽車、能源、道路以及其他中國相關服務行業(yè)的發(fā)展，其范圍經(jīng)濟的性質(zhì)決定了其具 有很強的外部效應，發(fā)展的必要性和重要性凸顯。 三、公共交通是解決優(yōu)化城市發(fā)展的必要途徑 城鎮(zhèn)化和機動化的雙重作用使得城市交通需求猛增，在能源資源供應不足的情況下，交 通能耗急劇上升；在城市城市土地資源十分緊張的情況下，交通擁堵現(xiàn)象不斷加??；在節(jié)能 減排空間已經(jīng)變得不大的情況下，城市交通帶來的污染有增無減。 （一）大大減少了城市道路空間的占用 在城市道路條件受限的情況下，最大限度地提高道路使用效率就顯得尤 其重要。公共交 通工具以最小的道路占用運送了大量的客流，充分體現(xiàn)了對比于私人交通的優(yōu)勢。 大城市中的公共交通系統(tǒng)應以軌道交通為骨干，其中地鐵和高架輕軌的運力占了相當大 的比重，而其占用的城市道路面積則微乎其微。 （二）有利于體現(xiàn)社會公平的公共政策的貫徹 一個具有公共權威的、有作為的城市政府，應以制定體現(xiàn)社會公平的公共政策為己任， 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 3 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 以保證社會的總體 利益。城市交通政策涉及的利益群體很多，包括公共交通乘客、轎車使用 者、自行車使用者以及汽車發(fā)展商等等。成功的交通政策可以疏解他們之間的利益沖突和矛 盾，反之則有可能使矛盾激化甚至引發(fā)影響社會穩(wěn)定和政府形象的事件，國內(nèi)外都不乏此類 的案例。 公共政策是針對全社會的，它必須滿足社會上絕大多數(shù)人特別是中低收入者的需求這一 基本事實。社會公平是公共政策的價值基本點之一，而城市交通是一個高度社會化的系統(tǒng)， 政府必須參與，為公眾建立一個均衡的、規(guī)范化的系統(tǒng)，以確保讓最多的人得到最大的實惠。 公共交通優(yōu)先正是照顧了絕 大多數(shù)人的需求。 從另一個角度講，城市交通的主要載體 城市道路是靠全體納稅人的支出修建的，所 有納稅人有權公平享用這一設施，各項道路政策的制定不能總是千方百計為私人交通提供便 利（除非他們?yōu)榇烁冻隽俗銐虻纳鐣杀荆鲆暳烁嗳说睦?。公共交通?“優(yōu)先 ”并 非是一種特權，而是平衡不同利益群體的政策措施之一。 （三）有利于提高資源的利用效率 除上面提到的道路資源外，這里指的是交通能源的消耗。我國是一個能源消耗大國，但 石油資源并不富裕，經(jīng)濟的高速發(fā)展使我國已經(jīng)成為一個石油純進口國。在這種條件下，擁 有 12 億以上人口的一個大國絕不可能不采取相應的節(jié)約能源政策，不會成為一個 “汽車輪子 上的國家 ”，城市也不應該盲目放任大量耗用石油資源的私人交通的發(fā)展。 （四）有利于改善城市環(huán)境 為改善城市的空氣質(zhì)量，我國各城市政府已經(jīng)采取了許多措施，有些已經(jīng)初見成效，但 還遠沒有從根本上解決問題。世界上其他城市情況也基本類似。一些專家指出 :“機動車是城 市中最主要的污染源 ”。在研究解決措施時他們提到： “如果機動車和燃料技術不與降低機動 車行駛里程（ VMT）的戰(zhàn)略相結(jié)合，就不能解決大城市的空氣污染問題。有效的 措施是：減 少汽車特別是私人汽車的不必要運行，開發(fā)大運量的運輸系統(tǒng) ”。計算使用不同交通工具的出 行者所造成的環(huán)境污染，公共交通乘用者肯定是最低的。 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 4 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 第二章 2009 年城市公共交通行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 第一節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析 城市公共交通行業(yè)直接與人民的吃穿住行中的行相聯(lián)系，因而與整個國民經(jīng)濟的發(fā)展環(huán) 境具有緊密 聯(lián)系。下面將從影響城市公共交通行業(yè)的經(jīng)濟環(huán)境的幾個主要方面進行分析。 一、實際面分析 （一）經(jīng)濟增長 2003 年 -2009 年，我國的經(jīng)濟增長保持了良好的增長態(tài)勢，年增長率分別達到： 10%、 10.1%、 10.4%、 11.1%、 11.4%、 9.0%、 8.7%。但從 2007 年下半年開始、人民幣不斷升值、 出口退稅政策的調(diào)整、美國次級債的影響使得世界經(jīng)濟發(fā)展趨緩 ,使得 2009 年我國的經(jīng)濟增 長面臨很大的壓力，政府實行了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，并不斷出臺和完善 “保增長、調(diào)結(jié)構、促 改革、惠民生 ”的一攬子措施， 2009 年中國經(jīng)濟成功 保八 增長率。 2009 年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值初步核算： 2009 年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值為 335353 億元，同比增 長 8.7%，比上年同期回落 0.9 個百分點。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值 35477 億元，增長 4.2%；第 二產(chǎn)業(yè)增加值 156958 億元，增長 9.5%；第三產(chǎn)業(yè)增加值 142918 億元，增長 8.9%。經(jīng)濟依 然保持較快的增長態(tài)勢。 經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定地增長對于增加城市公共交通需求起到基礎性的作用，促進城市公共交 通的發(fā)展。 400000 0.12 0.114 0.111 335353 350000 0.104 0.1 0.101 300670 0.1 300000 0.09 0.087 246619 0.08 250000 210871 183868 200000 159878 0.06 135823 150000 0.04 100000 0.02 50000 0 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 GDP（億元） 增長率（ %） 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來整理 圖 2 2003-2009 年我國 GDP 總值及增長率 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 5 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 （二）居民消費價格指數(shù) 2003 年 -2006 年 CPI 相對比較穩(wěn)定，漲幅分別為 1.2%、 3.9%、 1.8%、 1.5%，穩(wěn)定的物價 水平為我國經(jīng)濟的穩(wěn)定、快速發(fā)展提供了保障。但是，從 2007 年下半年開始，受石油、原材 料、勞動力漲價及國際范圍內(nèi)物價高漲等因素的影響， CPI 開始高企， 2007 年漲幅為 4.8%， 2008 年 CPI 上漲 5.9%。 2009 年 CPI 漲幅為 5.2%，比上年下降 0.7%，其中，城市下降 0.9%， 農(nóng)村下降 0.3%。分類別看，八大類商品價格四漲四落：煙酒及用品上漲 1.5%，醫(yī)療保健和 個人用品上漲 1.2%，食品上漲 0.7%，家庭設備用品及維修服務上漲 0.2%；居住下降 3.6%， 交通和通信下降 2.4%，衣著下降 2.0%，娛樂教育文化用品及服務下降 0.7%。 10 5.9 5 5.2 4.8 3.9 1.8 1.5 1.2 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 資料來源：國家統(tǒng)計局 圖 3 2003-2009 年我國 CPI 漲幅 （三）固定資產(chǎn)投資 2009 年，全社會固定資產(chǎn)投資 224846 億元，比上年增長 30.1，增速比上年加快 4.6 個百分點。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資 194139 億元，增長 30.5，加快 4.4 個百分點；農(nóng)村固 定資產(chǎn)投資 30707 億元，增長 27.5，加快 6.0 個百分點。在城鎮(zhèn)投資中，第一產(chǎn)業(yè)投資增 長 49.9，第二產(chǎn)業(yè)投資增長 26.8，第三產(chǎn)業(yè)投資增 長 33.0。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資 增長 23.9，中部地區(qū)增長 36.0，西部地區(qū)增長 35.0。涉及民生領域的投資大幅增長。 全年基礎設施（扣除電力）投資 41913 億元，增長 44.3。其中，鐵路運輸業(yè)增長 67.5， 道路運輸業(yè)增長 40.1，城市公共交通業(yè)增長 59.7。居民服務和其他服務業(yè)增長 61.8， 教育增長 37.2，衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)增長 58.5。全年房地產(chǎn)開發(fā)投資 36232 億 元，增長 16.1，增速比上年回落 4.8 個百分點。 國家發(fā)展 改革委中國經(jīng)濟導報社 6 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 250000 35 224846 30.1 30 200000 27.7 26.83 25.96 24.84 25.46 25 23.91 150000 137323.9 20 109998.2 15 100000 88773.6 70477.4 10 55566.6 50000 5 0 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 全社會固定資產(chǎn)投資（億元） 全社會固定投資年增長率（ %） 資料來源：國家統(tǒng)計局 圖 4 2003-2009 年固定資產(chǎn)投資額及其增長速度 （四）城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入和恩格爾系數(shù) 2003 2007 年我國城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入持續(xù)保持 10%左右的穩(wěn)步增長，同時城 鎮(zhèn)居民家庭恩格爾系數(shù)呈現(xiàn)緩慢下降的局面。 2009 年我國城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入 18858 元。 其中，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入 17175 元，比上年增長 8.8%，扣除價格因素，實際增長 9.8%。 在城鎮(zhèn)居民家 庭人均總收入中，工資性收入增長 9.6%，經(jīng)營凈收入增長 5.2%，財產(chǎn)性收入 增長 11.6%，轉(zhuǎn)移性收入增長 14.9%。 2008 城鎮(zhèn)居民家庭消費恩格爾系數(shù)出現(xiàn)明顯反彈走勢， 一季度高攀至 40%。 2009 年城鎮(zhèn)居民恩格爾系數(shù)將降低到 37%左右。 20000 41 18858 18000 40 40 15781 16000 39 13786 14000 11759 38 12000 37.7 10493 10000 37.1 9421.6 37 37 8472.2 36.7 36.3 8000 36 35.8 6000 35 4000 34 2000 0 33 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 城鎮(zhèn)居民人均可支配收入（億元） 恩格爾系數(shù)（ %） 資料來源：國家統(tǒng)計局 圖 5 2003-2009 年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和恩格爾系數(shù) 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 7 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 二、貨幣面分析 2007 年 12 月 5 日閉幕的中央經(jīng)濟工作 會議決定將實施十年之久的 “穩(wěn)健的貨幣政策 ” 調(diào)整為 “從緊的貨幣政策 ”。會議提出：繼續(xù)加強和改善宏觀調(diào)控，進一步發(fā)揮貨幣政策在宏 觀調(diào)控中的重要作用，實行從緊的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，采取有力措施， 加強流動性管理，進一步完善人民幣匯率形成機制，更好地調(diào)節(jié)社會總需求和改善國際收支 平衡狀況，促進國民經(jīng)濟又好又快發(fā)展。 2008 年，中國人民銀行連續(xù) 6 次上調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率，加上 2007 年，對存款類金融機構人民幣存款準備金率進行了 15 次調(diào)整，在短短的一年半中，存款準備 金率從 9.5%調(diào)整到 17.5%。 2009 年，貨幣政策基調(diào)變?yōu)榍八从械?“適度寬松 ”，匯率改革也基本停滯。 2010 年以來連續(xù) 3 次提高存款準備金率，并重新啟動 3 年期央票，但更為敏感的利率、 匯率等手段卻遲遲未見動靜。 1 月 12 日，大型金融機構存款準備金率調(diào)整前后分別為 15.5% 和 16%，調(diào)整幅度為 0.5%； 2 月 25 日，大型金融機構將存款準備進率繼續(xù)上調(diào) 0.5%，達 16.5%； 5 月 10 日，大型金融季后再次上調(diào) 0.5%，達 17%。 20 18 16 14 12 10 8 6420存款準備金率（ %） 資料來源：中國人民銀行 圖 6 2003-2010 年存款準備金率 2009 年，存款利率 (%)如下： 城鄉(xiāng)居民和單位存款：（一）活期存款 0.36（二）整存整取定期存款為三個月 1.71，半年 1.98，一年 2.25，二年 2.79，三年 3.33，五年 3.60。 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 8 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 7 6543210活期存款 三個月 半年 一年 二年 三年 五年 資料來源：中國人民銀行 圖 7 1997-2009 年中國存款利率變動情況 11 10 9 87654半年 一年 一年至三年 三年至五年 五年以上 資料來源：中國人民銀行 圖 8 1997-2009 年中國貸款利率變動情況 三、宏觀經(jīng)濟環(huán)境對城市公共交通行業(yè)的影響 2009 年以來 我國經(jīng)濟增長呈逐季回落的態(tài)勢。 2009 年國內(nèi)生產(chǎn)總值 335353 億元，按可 比價格計算，比上年增長 8.7%，增速比上年回落 0.9 個百分點。經(jīng)濟運行的回落一是由美國 次貸危機引發(fā)的世界經(jīng)濟增長放慢，直接影響我國外部需求減弱，凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻 明顯降低；二是國家近兩年調(diào)整了外貿(mào)政策，采取持續(xù)緊縮的貨幣政策，這些政策的作用今 年上半年明顯顯現(xiàn)；三是內(nèi)生需求增長放慢，主要是房價長期過快增長及能源原材料價格、 勞動力成本的明顯上升抑制了需求增長，投資增長的拐點顯現(xiàn)。四是重大自然災害的頻繁發(fā) 生也對經(jīng) 濟造成一定不利影響。我國經(jīng)濟由繁榮期開始進入調(diào)整期，估計這種態(tài)勢將持續(xù) 2-3 年左右時間。盡管當前經(jīng)濟下滑態(tài)勢十分明顯，但從目前狀態(tài)看，這種調(diào)整是適度的，經(jīng)濟 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 9 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 仍處于快速增長區(qū)間。 2009 年經(jīng)濟增速的下降，降低了對城市公共交通行業(yè)的需求。 2009 年 CPI 的高企使得 城市公共交通行業(yè)的成本上升。固定資產(chǎn)投資的逐年上升帶動了城市公共交通行業(yè)投 資的增 長。盡管 2009 年我國我國經(jīng)濟由繁榮期開始進入調(diào)整期，但由于城市公共交通行業(yè)具有防守 型行業(yè)的特點，受 2009 年經(jīng)濟下滑的影響相對較小。 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 10 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 第二節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)政策環(huán)境分析 2008-2009 年，國家頒布的與城市公共交通行業(yè)相關的政策中，最主要的就是調(diào)整汽車 消費稅政策和客運班線招投標。 表 2 城市公共交通行 業(yè)主要政策匯總 時間 政策名稱 政策思路 加強道路運輸車輛節(jié)能降耗管理，這些車輛包括從事道路旅客 道路運輸車輛燃料消耗量檢 2009.6 運輸和貨物運輸?shù)冉?jīng)營活動，以汽油或柴油為單一燃料的車 測和監(jiān)督管理辦法 輛。 協(xié)會協(xié)助業(yè)務主管部門開展城市公共交通行業(yè)管理工作，通過 中國城市公共交通協(xié)會 CUPTA 加強橫向聯(lián)系，為會員提供多種形式的服務，發(fā)揮企業(yè)與業(yè)務 2009.2 與公共交通國際聯(lián)會 UIP 合作 主管單位間聯(lián)系的橋梁紐帶作用，促進我國城市公共交通事業(yè) 備忘錄簽字儀式在北京舉行 的發(fā)展。 中 國城市公共交通協(xié)會舉辦 落實 “十一五規(guī)劃綱要 ”，實踐 “公交優(yōu)先 ”戰(zhàn)略，創(chuàng)建公交 2009.2 “節(jié)能減排優(yōu)秀企業(yè)、先進企 優(yōu)秀。 業(yè)表彰大會 ” 運營服務為中心，組織和經(jīng)營城市公共交通，努力為乘客提供 安全、方便、迅速、準點、舒適的乘車條件，最大限度的節(jié)約 國家城市建設總局關于加強城 2008.12 社會活動時間。為適應建設現(xiàn)代化城市的需要，應積極采用先 市公共交通工作的若干規(guī)定 進的技術設備和科學的經(jīng)營管理方法，逐步使城市公共交通車 輛成為城市人民的主要交通工具。 提高城市公共客運交通的服 務質(zhì)量和管理水平；清理收費項 目，減輕經(jīng)營者的負擔；規(guī)范營運秩序，改善經(jīng)營環(huán)境，確保 關于清理整頓城市出租汽車等 2008.12 行業(yè)穩(wěn)定；積極營造統(tǒng)一管理、多家經(jīng)營、開放市場、有序競 公共客運交通意見的通知 爭的城市公共客運交通市場；為城市人民提供方便、快捷、安 全的公共交通客運服務 具體包括：一是提高大排量乘用車的消費稅稅率，排氣量在 3.0 升以上至 4.0 升（含 4.0 升）的乘用車，稅率由 15上調(diào) 至 25，排氣量在 4.0 升以上的乘用車，稅率由 20上調(diào)至 40；二是降低 小排量乘用車的消費稅稅率，排氣量在 1.0 2008.09 調(diào)整汽車消費稅政策 升 (含 1.0 升 )以下的乘用車，稅率由 3%下調(diào)至 1%。 調(diào)整汽車消費稅政策，旨在抑制大排量汽車的生產(chǎn)和消費，鼓 勵小排量汽車的生產(chǎn)和消費，有利于降低汽柴油消耗、減少空 氣污染，促進國家節(jié)能減排工作目標的實現(xiàn)。 有利于公開、公平、公正地實施客運班線許可，保障客運經(jīng)營 道路旅客運輸班線經(jīng)營權招 者的知情權和合法權益；有利于提高道路客運的安全水平和服 2008.08 標投標辦法 務水平，滿足社會的期待和要求；有利于建立完 善公平競爭、 優(yōu)勝劣汰的道路運輸市場機制，促進行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。 公路、水路交通實施中華人 2008.07 促進公路、水路交通節(jié)約能源，提高能源利用效率 民共和國節(jié)約能源辦法 資料來源：世經(jīng)未來整理 客運班線招投標是指道路運輸管理機構在不實行有償使用或者競價的前提下，對申請人 的質(zhì)量信譽情況、企業(yè)規(guī)模、運力結(jié)構和經(jīng)營該客運班線的安全保障措施、服務質(zhì)量承諾、 運營方案等因素進行綜合評價，擇優(yōu)確定客運班線經(jīng)營者。辦法根據(jù)招標投標法對客 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 11 北京世經(jīng)未來投資咨詢有 限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 運班線招投標的程序和要求作出了規(guī)定，并結(jié)合行業(yè)特點對一些具體問題進行了細化。如明 確規(guī)定了招投標工作完成時限為 6 個月，設置了標前分和評標分兩個評分環(huán)節(jié)，具體規(guī)定了 評審專家的資格條件。為了更好地指導地方運管機構規(guī)范開展招投標工作，辦法系統(tǒng)完整 地規(guī)定了招投標的全部流程。評分標準鼓勵企業(yè)做大、做優(yōu)、做強。由于各地經(jīng)濟發(fā)展水平 不同，辦法只對反映投標人當前的經(jīng)濟實力和以前的服務水平的標前分評分標準進行了 量 化考核，選擇了可以量化的企業(yè)客運質(zhì)量信譽等級、企業(yè)規(guī)模、運力結(jié)構三項主要指標，體 現(xiàn)了鼓勵企業(yè)做大、做優(yōu)、做強的政策導向。其中，企業(yè)兩年的客運質(zhì)量信譽考核分數(shù)所占 比重達到 50%，且不同質(zhì)量信譽等級間的分值差異較大，這就使客運質(zhì)量信譽好的企業(yè)能夠 在招投標中處于有利地位，從而保護和激發(fā)企業(yè)提高自身管理水平和安全服務水平的積極性， 形成客運市場的激勵機制。辦法還規(guī)定擬新成立的經(jīng)營實體的標前分一律按 30 分計，這 個分數(shù)低于質(zhì)量信譽好、規(guī)模大、運力水平高的企業(yè)，但高于質(zhì)量信譽差、規(guī)模小、運力水 平低 的企業(yè)，這樣既沒有排斥社會其他類型企業(yè)投資參與道路客運，也基本體現(xiàn)了公平原則。 財政部、國家稅務總局從 2008 年 9 月 1 日起調(diào)整汽車消費稅政策，提高大排量乘用車的 消費稅稅率，降低小排量乘用車的消費稅稅率。財政部表示，汽車工業(yè)是能源消耗和污染物 排放 大戶 ，是節(jié)能減排工作的重點。近年來，我國汽車保有量大幅攀升，對汽柴油的需求 急劇增加，造成的空氣污染也日益嚴重。同時，隨著石油對外依存度的不斷提高，能源安全 問題也已變得十分突出，加強汽車行業(yè)的節(jié)能減排工作已經(jīng)刻不容緩。其實這也是國家限制 發(fā)展 私家車，大力倡導公共交通的一個良好開始，是對于公共交通事業(yè)的長期利好。 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 12 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 第三節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)社會環(huán)境分析 一、行業(yè)發(fā)展社會環(huán)境概述 影響城市公共交通行業(yè)的社會宏觀因素主要包括人口、人們的價值觀念等幾方面。 （一）人口因素 影響城市公共交通行業(yè)的人口因素主要包括城市的人口規(guī)模、結(jié)構與分布狀況、現(xiàn)狀及 變動趨勢 (包括常住人口和 流動人口 )。人口因素是城市公共交通行業(yè)需求的重要影響因素。 我國的人口紅利將帶來對城市公共交通的高需求。 （二）居民價值觀念 對城市整體而言，盡管出行者的收入和消費水平直接影響到對交通工具的選擇，但是人 們的價值觀對出行的選擇也具有十分重要的影響。在工作出行時間和效率、居所選擇、出行 舒適感等方面的價值判斷等直接影響人們對交通工具的選擇。人們對交通工具進行比較、判 斷、決策后 ,選擇適合自己的交通方式。例如，很多乘客愿乘坐地鐵，因為地鐵的安全準時， 盡管車廂內(nèi)已經(jīng)十分擁擠。 二、具體社會環(huán)境分析 （一 ）人口規(guī)模分析 2009 年末全國總?cè)丝跒?133474 萬人，比上年末增加 672 萬人。全年出生人口 1611 萬人， 出生率為 12.13 ；死亡人口 940 萬人，死亡率為 7.08 ；自然增長率為 5.05 。 隨著人口規(guī)模的不斷增加，對城市公共交通的需求不斷的提升，這是城市公共交通發(fā)展 的巨大動力。 135000 16 130000 14 12 125000 10 120000 8 115000 6 110000 4 105000 2 100000 0 人口數(shù)量 (萬人 ) 增加率 ( ) 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來整理 圖 9 1990-2009 年中國人口數(shù)量與增長率情況 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 13 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 （二）人口結(jié)構分析 2009 年末全國人口中， 0-14 歲的人口為 204088 萬人，占總?cè)丝诘?17.3%； 15-64 歲的人 口為 862020 萬人，占總?cè)丝诘?73.1%； 65 歲及以上的人口為 112413 萬人，占總?cè)丝诘?9.5%。 我國 的人口結(jié)構雖然具有了老齡化的傾向，但 65 歲以下的人口達 10.66 億，占總?cè)丝诘?90.4%，這表明我國對公共交通的需求群體龐大。 0.095 0.173 0.731 0-14 歲 圖10 15-64歲 65歲及以上 2009 年末中國人口年齡結(jié)構 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 14 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 第四節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)技術環(huán)境分析 一、行業(yè)主要技術術語及簡要解 釋 下表中包含了城市公共交通行業(yè)涉及的大多數(shù)專業(yè)術語，以及本報告涉及的主要術語和 簡寫。 表 3 城市公共交通行業(yè)主要技術術語、簡寫及解釋 技術術語 簡要解釋 指在一定時期內(nèi)，各種運輸工具實際運送的旅客數(shù)量。該指標是反映運輸業(yè)為國民經(jīng)濟 和人民生活服務的數(shù)量指標，也是制定和檢查運輸生產(chǎn)計劃、研究運輸發(fā)展規(guī)模和速度 客運量 的重要指標?？瓦\按人計算。旅客不論行程遠近或票價多少，均按一人一次客運量計算 統(tǒng)計；半價票、小孩票也按一人統(tǒng)計。 指在一定時期內(nèi)，有各種運輸工具運送的旅客數(shù)量與其相應運輸距 離的乘積之總和。該 旅客周轉(zhuǎn)量 指標可以反映運輸業(yè)生產(chǎn)的總成果，也是 編制和檢查運輸生產(chǎn)計劃、計算運輸效率、 勞動生產(chǎn)率以及核算運輸單位成本的主要基礎資料。 指在一定時期內(nèi)某種運輸方式在營運線路的某一區(qū)段平均每公里線路通過的旅客運輸 客運密度 周轉(zhuǎn)量?？瓦\密度 =旅客周轉(zhuǎn)量 /營業(yè)線路長度 資料來源：國家統(tǒng)計局 二、行業(yè)技術水平現(xiàn)狀 我國城市公共交通行業(yè)科技水平低，服務質(zhì)量與群眾要求尚存較大差距。我國城市公交 行業(yè)仍停留在人力資源密集型的粗放經(jīng)營階段，人車比例較高，企業(yè)營運管理信息化水平較 低，運 營效率不高。城市公共交通行業(yè)從業(yè)人員的素質(zhì)、職業(yè)技能和服務意識、責任追究制 等還沒有得到很好的完善。職業(yè)技能培訓的內(nèi)容和形式還比較單一，城市公共交通行業(yè)服務 內(nèi)容和方式也需要不斷創(chuàng)新?？傊?，我國公共交通服務的快捷化、信息化、人性化、舒適化 還有待極大改善。 三、行業(yè)技術未來發(fā)展趨勢預測 （一）更大程度實現(xiàn)數(shù)字化、自動化與智能化，增加技術含量 隨著技術的進步，公共交通領域?qū)⒎e極利用高新技術，改造傳統(tǒng)的公共交通系統(tǒng)，以信 息化為基礎，促進乘客、車輛、場站設施以及交通環(huán)境等要素之間的良性互動，推動智能公 共交通系統(tǒng)建設。 公共交通線路運行顯示系統(tǒng)、多媒體綜合查詢系統(tǒng)、乘客服務信息系統(tǒng)、全球定位系統(tǒng) （ GPS）、智能交通系統(tǒng)（ ITS）和無線射頻識別系統(tǒng)（ RFI）等先進的數(shù)字化運行管理體系將 在更大程度上得到推廣和應用。 使廣大乘客能夠方便了解公共交通信息，合理安排出行。充分運用信息技術，建立電腦 營運管理系統(tǒng)和連接各停車場站的智能終端信息網(wǎng)絡，加強對運營車輛的指揮調(diào)度，提高運 營效率。 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 15 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 通過智能化調(diào)度平臺，乘客可以了解到所有公交線路車輛運行情況，管理人員可以加大 對公交車輛的服務監(jiān)控，實現(xiàn)靈活調(diào)度，使管理人員對各個路口、各條道路的配車、運行情 況有一個直觀的了解；為公交線路與軌道交通的銜接等方面提供了科學依據(jù)。 （二）更大范圍建立立體化的公共交通體系，提供人性化服務 首先，交通換乘樞紐是一體化交通系統(tǒng)的關鍵環(huán)節(jié)。建立換乘樞紐中心，引入各種交通 方式，實現(xiàn)公共汽（電）車、大容量快速公共汽車、軌道交通之間的方便快捷換乘，以及城 市交通與鐵路 、公路、民航等對外交通之間的有效銜接，成為個城市，尤其是大中城市努力 的方向。換乘樞紐中心要配套建設機動車、非機動車停車場，配備相應的指向標識、線路圖、 時刻表、換乘指南等服務設施，方便群眾使用。 其次，公共交通體系不應是一個孤立的體系，應該創(chuàng)造條件，實現(xiàn)公共交通與私人交通 的有機結(jié)合。 2009 年以來，在北京、上海等大中城市，自行車出租行、汽車出租行業(yè)悄然升 起。值得注意的是，這些出租營業(yè)點大多靠近公交車站、地鐵站點等公共交通換乘樞紐。這 一現(xiàn)象順應了公共交通與私人交通有機結(jié)合的大趨勢。 （三）更寬 領域擴大公共交通行業(yè)投融資體系，優(yōu)化運行結(jié)構 國務院辦公廳關于加強城市快速軌道交通建設管理的通知提出，改革投融資體制。 鼓勵社會資本包括境外資本以合資、合作或委托經(jīng)營等方式參與公共交通投資、建設和經(jīng)營。 鼓勵和支持公共交通企業(yè)采取盤活現(xiàn)有資產(chǎn)、改制上市等方式籌集資金。要把公共交通基礎 設施建設與周邊地區(qū)用地開發(fā)統(tǒng)籌考慮，充分發(fā)揮項目建設的綜合效益。推行特許經(jīng)營制度。 有序開放公共交通市場，實行特許經(jīng)營制度，形成國有主導、多方參與、規(guī)模經(jīng)營、有序競 爭的格局。 近年來，政府投資、補貼運營、公交車體 廣告收入、公交站臺廣告收入等成為公共交通 領域運營資金的主要來源，外國資金、民間社會資本等也在更廣范圍內(nèi)參與到公共交通領域 的建設和運營。 由香港地鐵公司參與投資建設并負責運營的北京地鐵 4 號線 28 日開通，首次采用“PPP” 運作方案，即政府、社會、公司共同投資的模式。港鐵方面獲得未來 30 年經(jīng)營權。這是國內(nèi) 第一次采用特許經(jīng)營模式運營的城市軌道交通項目。北京市政府在 2006 年正式授予京港地鐵 有限公司建設、投資以及運營 4 號線的特許權，由其負責車輛、信號、通信等主要設備約 50 億元的投 資建設任務，并在 30 年的特許經(jīng)營期內(nèi)負責運營和管理。 近年來，按照國務院辦公廳關于加強城市快速軌道交通建設管理的通知（國辦發(fā) 2003 81 號）要求，各個城市大力發(fā)展公共汽（電）車，有序發(fā)展城市軌道交通，適度發(fā)展大運量 快速公共汽車系統(tǒng)。公共交通行業(yè)的運營體系更趨合理。特別是在軌道交通方面，自 2003 年 9 月國務院發(fā)布關于加強城市快速軌道交通建設管理的通知以來，內(nèi)地陸續(xù)有 28 個城 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 16 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 市向國家上報了城市快速軌道交通建設規(guī)劃，其中有近 20 個城市軌道交通建設規(guī)劃得到了國 家批準，計劃至 2015 年前后規(guī)劃建設 70 條軌道交通線路，總長度約 2100 公里，總投資超過 8000 億元。到 2020 年前后，我國內(nèi)地城市軌道交通總規(guī)模達到 3000-3500 公里。 （四）更深層次體現(xiàn)節(jié)能減排、低碳環(huán)保理念，打造低碳公交 首先，相較于私家駕車出行等交通形式，公共交通形式本身就是節(jié)能減排、低碳 環(huán)保的 最好交通形式。能夠?qū)崿F(xiàn)以最節(jié)約的能源、最低的環(huán)境污染來實現(xiàn)最大的效率。 其次，不斷發(fā)展的新能源技術將在更深層系上體現(xiàn)這一理念。 我國于 2009 年開始在 13 個試點城市公交、出租車等領域推廣使用節(jié)能與新能源汽車， 13 個試點城市為北京、上海、重慶、長春、大連、杭州、濟南、武漢、深圳、合肥、長沙、 昆明、南昌，主要在公交、出租車、公務、環(huán)衛(wèi)和郵政等公共服務領域推廣試點。中央財政 重點對試點城市購置混合動力汽車、純電動汽車和燃料電池等節(jié)能與新能源汽車給予一次性 定額補助。 有消息傳出， 財政部等部委日前聯(lián)合下發(fā)通知，進一步擴大公共服務領域節(jié)能與新能 源汽車示范推廣工作，在現(xiàn)有 13 個試點城市的基礎上，增加天津、?？?、鄭州、廈門、蘇州、 唐山、廣州等個試點城市。 隨著各項基礎設施的不斷發(fā)展，新能源公交的配套保障體系將更趨完善。太陽能、天然 氣、電力驅(qū)動公交車將在更大范圍內(nèi)得以推廣。 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 17 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2010 年城市公共交通行業(yè)風險分析報告 第三章 2009 年城市公共交通行業(yè)發(fā) 展情況分析 第一節(jié) 2009 年城市公共交通行業(yè)規(guī)模分析 表 4 1978-2008 年全國歷年城市公共交通情況 萬人擁有公 公共汽車、電車、軌道交通 客運輪渡 出租汽車數(shù) 交車輛 年份 運營車數(shù) 標準運營 運營線路網(wǎng) 客運總量 運營船數(shù) 客運總量 運營車 （標臺） （輛） 車數(shù)（標臺）長度（公里）（萬人次） （艘） （次） 數(shù)（輛） 1978 25839 46384 1322816 350 48564 1628 1979 29912 50649 1578705 1980 32098 58569