凈穩(wěn)定資金率講解

1、1,凈穩(wěn)定資金率講解,中國證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)監(jiān)管部,汪錦嶺,2014,年,3,月,2,凈穩(wěn)定資金率計(jì)算表填報(bào)說明,第二部分,第一部分,凈穩(wěn)定資金率的基本原理,主要內(nèi)容,3,一、凈穩(wěn)定資金率出臺(tái)的背景,?,2008,年金融危機(jī)的教訓(xùn),?,2008,年金融危機(jī)的一個(gè)重要原因，是危機(jī)前資金面寬松，金,融機(jī)構(gòu)大量借入短期資金投資于流動(dòng)性不足的資產(chǎn)。,?,一旦金融市場出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，短期融資渠道無法持續(xù)，潛在的流,動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)演化成真實(shí)的流動(dòng)性危機(jī),?,國際金融監(jiān)管組織加強(qiáng)了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管,?,事實(shí)表明，此前面向金融機(jī)構(gòu)的資本監(jiān)管制度難以有效防范,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),?,2010,年巴塞爾協(xié)議,III,提出了流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定

2、資金率兩,個(gè)監(jiān)管指標(biāo)。前者要求金融機(jī)構(gòu)有充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備以應(yīng)對短,期流動(dòng)性壓力，后者要求金融機(jī)構(gòu)保持合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),，從中長期的角度提升經(jīng)營的穩(wěn)健性,?,近年來，我國證券業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配程度不斷上升,4,二、凈穩(wěn)定資金率的基本概念,?,凈穩(wěn)定資金率,=,可用穩(wěn)定資金,/,所需穩(wěn)定資金,?,可用穩(wěn)定資金,?,金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)資金來源中（負(fù)債、股東投入等），有多少,在出現(xiàn)外部流動(dòng)性壓力的情況下，仍能維持長期可用（持續(xù),使用一年以上）？,?,所需穩(wěn)定資金,?,為了確保在出現(xiàn)外部流動(dòng)性壓力的情況下金融機(jī)構(gòu)仍能持續(xù),運(yùn)營，金融機(jī)構(gòu)需要有多少長期穩(wěn)定資金，以便和其業(yè)務(wù)結(jié),構(gòu)和業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配？,?,監(jiān)管

3、要求,?,要求可用穩(wěn)定資金超過所需穩(wěn)定資金,?,即凈穩(wěn)定資金率,100%,5,三、凈穩(wěn)定資金率的內(nèi)在含義,?,反映了金融機(jī)構(gòu)的整體資產(chǎn)負(fù)債期限匹配程度,?,允許一定程度的資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配，但應(yīng)控制在合理范圍內(nèi),?,反映了金融機(jī)構(gòu)的中長期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)水平,?,確保在出現(xiàn)外部流動(dòng)性壓力的情況下，金融機(jī)構(gòu)仍有穩(wěn)定的,資金來源以支持其持續(xù)運(yùn)營一年以上,?,從中長期角度，分析金融機(jī)構(gòu)的資金來源和資金結(jié)構(gòu)能否滿,足業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展的需要,6,四、凈穩(wěn)定資金率的計(jì)算方法可用穩(wěn)定資金,?,對金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債和股東權(quán)益進(jìn)行逐項(xiàng)分析,?,資產(chǎn)負(fù)債表右側(cè)的各項(xiàng)，即金融機(jī)構(gòu)的各類資金來源,?,對每一項(xiàng)資金來源，分析其中有

4、多大比例屬于長期穩(wěn)定資金,，即確定該項(xiàng)的“折算率”，折算后得出“可用穩(wěn)定資金”,?,確定折算率時(shí)應(yīng)考慮的因素,?,資金期限：短期,/,長期,?,資金對手方：機(jī)構(gòu),/,散戶,7,四、凈穩(wěn)定資金率的計(jì)算方法所需穩(wěn)定資金,?,對金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)資產(chǎn)和表外或有義務(wù)（擔(dān)保、承諾等）進(jìn),行逐項(xiàng)分析,?,即資產(chǎn)負(fù)債表左側(cè)各項(xiàng)，加上表外項(xiàng)目，統(tǒng)稱表內(nèi)外資產(chǎn),?,對每項(xiàng)表內(nèi)外資產(chǎn)，根據(jù)其性質(zhì)，分析需要有多少比例的長,期穩(wěn)定資金為其提供支持，即確定“折算率”。折算后得出,“所需穩(wěn)定資金”,?,確定折算率時(shí)應(yīng)考慮的因素,?,資產(chǎn)期限：短期,/,長期,?,資產(chǎn)流動(dòng)性：高流動(dòng)性,/,低流動(dòng)性,?,資產(chǎn)質(zhì)量：高風(fēng)險(xiǎn),/,低

5、風(fēng)險(xiǎn),8,五、凈穩(wěn)定資金率與流動(dòng)性覆蓋率的比較,?,側(cè)重點(diǎn)不同,?,流動(dòng)性覆蓋率反映的是金融機(jī)構(gòu)的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，分析金,融機(jī)構(gòu)是否有足夠的流動(dòng)性儲(chǔ)備，以便在出現(xiàn)外部流動(dòng)性壓,力時(shí)，能維持一個(gè)月的持續(xù)經(jīng)營（不出現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂）,?,凈穩(wěn)定資金率反映的是金融機(jī)構(gòu)的中長期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，分析,金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)是否合理，能否提供足夠的長期穩(wěn),定資金，以滿足業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展的需要。,?,計(jì)算方法不同,?,流動(dòng)性覆蓋率側(cè)重于現(xiàn)金流分析，在假設(shè)的壓力情景下，分,析金融機(jī)構(gòu)未來一個(gè)月的現(xiàn)金流量。,?,凈穩(wěn)定資金率側(cè)重于資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析，在假設(shè)的壓力情景,下，分析金融機(jī)構(gòu)能夠提供的長期穩(wěn)定資金和應(yīng)當(dāng)需要的長,

6、期穩(wěn)定資金。,9,六、凈穩(wěn)定資金率的歷史發(fā)展,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,2008,2019,穩(wěn)健的流,動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),管理與監(jiān),管原則,Basel III:,流動(dòng)性覆,蓋率,/,凈穩(wěn),定資金率,流動(dòng)性覆蓋率生,效，逐步達(dá)標(biāo),?,既要防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，又要支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展,?,既要統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，又要照顧各地差異,流動(dòng),性覆,蓋率,觀察,期,流動(dòng),性覆,蓋率,-,終稿,凈穩(wěn),定資,金率,觀察,期,凈穩(wěn),定資,金率,修訂,稿,凈穩(wěn),定資,金率,生效,10,七、凈穩(wěn)定資金率在我國銀行業(yè)的應(yīng)用,?,腕骨指標(biāo)體系,?,銀監(jiān)會(huì)于,2010,年對五

7、家大型商業(yè)銀行推出了腕骨指標(biāo)體系,?,由資本充足性、貸款質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)集中度、撥備覆蓋、附屬機(jī),構(gòu)、流動(dòng)性、案件防控等,7,個(gè)方面，共,13,項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成,?,流動(dòng)性指標(biāo)中，包括流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率,?,銀監(jiān)會(huì)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（試行）,?,2014,年發(fā)布，落實(shí)巴塞爾協(xié)議,III,的相關(guān)要求，適用于全部商,業(yè)銀行,?,由于巴塞爾委員會(huì)對凈穩(wěn)定資金率的計(jì)算規(guī)則未最終定稿，,因此目前未包括凈穩(wěn)定資金率,11,八、凈穩(wěn)定資金率在我國證券業(yè)的應(yīng)用,?,近年來，部分證券公司自發(fā)將凈穩(wěn)定資金率應(yīng)用于內(nèi)部流動(dòng),性風(fēng)險(xiǎn)管理，積累了一定的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),?,各資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目的折算率要么完全照搬巴塞爾協(xié)議,II

8、I,的規(guī)定,，要么由各證券公司自主設(shè)定，缺乏統(tǒng)一性,?,在數(shù)據(jù)測算和征求行業(yè)意見的基礎(chǔ)上，證券公司流動(dòng)性風(fēng),險(xiǎn)管理指引明確了凈穩(wěn)定資金率的具體計(jì)算規(guī)則,?,既學(xué)習(xí)借鑒了巴塞爾協(xié)議,III,的最新成果，也充分考慮了我國,證券行業(yè)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和國內(nèi)金融市場的實(shí)際情況,?,在具體計(jì)算項(xiàng)目和折算率方面，與巴塞爾協(xié)議,III,存在一些不,同之處,?,未來隨著證券行業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展和內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境的變化，會(huì),適時(shí)進(jìn)行修訂完善,12,凈穩(wěn)定資金率計(jì)算表填報(bào)說明,第二部分,第一部分,凈穩(wěn)定資金率的基本原理,主要內(nèi)容,13,一、凈穩(wěn)定資金率計(jì)算表的基本結(jié)構(gòu),指資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目,的期末賬面余額,根據(jù)折算率計(jì),算后的結(jié)果,對

9、于需要計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的項(xiàng)目，以扣減資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后的凈額為計(jì)算基礎(chǔ)；,無須計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的項(xiàng)目，以其賬面余額作為計(jì)算基礎(chǔ)。,項(xiàng),目,期末余額,折算率,折算后的金額,可用穩(wěn)定資金,其中：,1.,調(diào)整后凈資產(chǎn),2.,剩余存續(xù)期大于等于,1,年的借款和負(fù)債,3.,所有其他負(fù)債和權(quán)益,所需穩(wěn)定資金,其中：,1.,高流動(dòng)性資產(chǎn),凈穩(wěn)定資金率（,NSFR,）,14,二、可用穩(wěn)定資金調(diào)整后凈資產(chǎn),?,以資產(chǎn)負(fù)債表的“所有者權(quán)益”項(xiàng)目為基礎(chǔ)，減去：,?,未實(shí)現(xiàn)收益形成的資本公積：可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變,動(dòng)形成的浮盈,?,未實(shí)現(xiàn)收益形成的未分配利潤：交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變,動(dòng)形成的利潤留存,?,交易性金

10、融資產(chǎn)公允價(jià)值,-,歷史成本,?,調(diào)整后的凈資產(chǎn)，全額計(jì)入可用穩(wěn)定資金,15,二、可用穩(wěn)定資金負(fù)債和其他所有者權(quán)益,項(xiàng)目,折算率,2.,剩余存續(xù)期大于等于,1,年的借款和負(fù)債,次級債務(wù),100%,長期借款,100%,應(yīng)付債券,100%,3.,所有其他負(fù)債和權(quán)益,0%,1,、目前證券公司的中長期融資渠道主要有次級債、公司債、證券公司債、長期,借款等幾類。對于剩余期限超過一年的上述債務(wù)，均全額計(jì)入可用穩(wěn)定資金。,2,、此處次級債務(wù)含次級債券。,3,、應(yīng)付工資、應(yīng)付股利等運(yùn)營性負(fù)債一般期限較短，不計(jì)入可用穩(wěn)定資金。,4,、拆借、回購、短融等短期融資渠道較不穩(wěn)定，不計(jì)入可用穩(wěn)定資金。,5,、客戶交易結(jié)

11、算資金被獨(dú)立存管，證券公司無法動(dòng)用，不計(jì)入可用穩(wěn)定資金。,16,比較：巴塞爾協(xié)議,III,對可用穩(wěn)定資金的相關(guān)規(guī)定,?,更多地考慮了商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)特點(diǎn),項(xiàng)目,折算率,監(jiān)管資本（不含一年內(nèi)到期的二級資本）,100%,剩余期限超過一年的存款及債務(wù),100%,一年內(nèi)到期、穩(wěn)定的個(gè)人和小企業(yè)存款,95%,（原,90%,）,一年內(nèi)到期、不夠穩(wěn)定的個(gè)人和小企業(yè)存款,90%,（原,80%,）,一年內(nèi)到期的非金融機(jī)構(gòu)存款,50%,其他存款及負(fù)債,0%,17,三、所需穩(wěn)定資金高流動(dòng)性資產(chǎn),項(xiàng)目,折算率,貨幣資金,0%,結(jié)算備付金,0%,拆出資金（不足,1,年）,0%,存出保證金,0%,買入返售金融資產(chǎn),0%,貨

12、幣市場基金,0%,1,、上述各項(xiàng)資產(chǎn)的流動(dòng)性較高，可以在短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)，且?guī)缀醪粫?huì)出現(xiàn)損失，,因此可以全部以短期資金作為資金來源，不需要長期穩(wěn)定資金提供支持。,2,、其中買入返售金融資產(chǎn)不含約定購回、股票質(zhì)押式回購等低流動(dòng)性資產(chǎn)。,18,三、所需穩(wěn)定資金剩余期限不足,1,年的證券,1,、雖然這些證券的到期日在一年以內(nèi)，但考慮到其可能會(huì)因?yàn)樾庞檬录l(fā)生,損失，所以仍需要一定比例的長期穩(wěn)定資金作為支持，不能全部依賴短期資金。,2,、未評級的信用債券歸入,BBB,級以下信用債券。,3,、超短期融資券適用其發(fā)行主體的信用評級。,項(xiàng)目,折算率,國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券,0%,政府支持機(jī)構(gòu)債券、

13、地方政府債,0%,信用評級,AAA,級的信用債券,0%,信用評級,AAA,級以下，,BBB,級（含）以上的信用債券,1%,信用評級,BBB,級以下的信用債券,5%,19,三、所需穩(wěn)定資金剩余期限超過,1,年的證券,1,、雖然這些證券的到期日在一年以上，但由于存在相應(yīng)的交易市場，在必要時(shí),可以通過出售證券來變現(xiàn)，所以根據(jù)上述證券的變現(xiàn)能力以及變現(xiàn)時(shí)可能會(huì)發(fā)生,的損失，確定需要的長期穩(wěn)定資金比例。剩余部分可以用短期資金提供支持。,2,、未評級的信用債券歸入,BBB,級以下信用債券。,3,、對于,BBB,級以下的債券，仍允許,50%,的資金由短期資金提供，為業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)留,了空間。,項(xiàng)目,折算率,國債

14、、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券,5%,政府支持機(jī)構(gòu)債券、地方政府債,5%,信用評級,AAA,級的信用債券,10%,信用評級,AAA,級以下，,BBB,級（含）以上的信用債券,20%,信用評級,BBB,級以下的信用債券,50%,20,比較：巴塞爾協(xié)議,III,對債券的相關(guān)規(guī)定,1,、我國債券市場尚不成熟，以銀行間債券市場為主，流動(dòng)性不高，但違約率較,低，所以不能完全照搬巴塞爾協(xié)議,III,的做法。,2,、我們考慮了各類債券的到期日因素，并根據(jù)當(dāng)前債券市場的流動(dòng)性狀況、信,用風(fēng)險(xiǎn)狀況對折算率進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。,項(xiàng)目,折算率,國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券,5%,信用評級,AA-,級（含）以上信用

15、債券,15%,信用評級,AA-,級以下，,BBB-,級（含）以上的信用債券,50%,信用評級,BBB-,級以下、一年內(nèi)到期的信用債券,50%,信用評級,BBB,級以下、一年以上到期的信用債券,85%,21,三、所需穩(wěn)定資金股票、可轉(zhuǎn)債,1,、由于上述證券在必要時(shí)可以通過出售來變現(xiàn)，所以根據(jù)上述證券的市場流動(dòng),性以及變現(xiàn)時(shí)可能會(huì)發(fā)生的損失，確定需要的長期穩(wěn)定資金比例。剩余部分可以,用短期資金提供支持。,2,、股票中不含轉(zhuǎn)融通融入的證券。,3,、一般上市股票的口徑與證券公司凈資本計(jì)算表中的口徑相同，不包括流,通受限的股票、持有一種股票的市值與該股票市值的比例超過,5%,的股票、,ST,股票、,*S

16、T,股票、已退市且在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的股票、已退市且未在代辦股份轉(zhuǎn),讓系統(tǒng)掛牌的股票。,項(xiàng)目,折算率,4.,股票,上海,180,指數(shù)、深圳,100,指數(shù)、滬深,300,指數(shù)成分股,30%,一般上市股票,50%,其他股票,100%,5.,可轉(zhuǎn)換債券,30%,22,三、所需穩(wěn)定資金基金、衍生金融資產(chǎn),1,、衍生金融資產(chǎn)往往由衍生合約公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生浮盈導(dǎo)致。由于浮盈已經(jīng)在,“可用穩(wěn)定資金”中扣除，此處不再計(jì)算“所需穩(wěn)定資金”。,2,、證券投資基金根據(jù)其流動(dòng)性以及變現(xiàn)時(shí)可能會(huì)發(fā)生的損失，確定需要的長期,穩(wěn)定資金比例。,3,、證券投資基金不含貨幣市場基金。,4,、次級類基金指分級基金中除優(yōu)先份額之

17、外的基金。,5,、混合類基金從嚴(yán)歸屬。,項(xiàng)目,折算率,6.,衍生金融資產(chǎn),0%,7.,證券投資基金,固定收益類基金,10%,權(quán)益類基金,20%,次級類基金,50%,23,三、所需穩(wěn)定資金信用類資產(chǎn),1,、對于一年以內(nèi)的信用類業(yè)務(wù)，考慮到其快速變現(xiàn)能力較差，且存在信用風(fēng)險(xiǎn)，,故仍需,50%,的長期穩(wěn)定資金作為支持。,2,、轉(zhuǎn)融通資金由于專款專用，資金封閉運(yùn)行，故對其形成的資產(chǎn)給予較低的折,算率。,3,、向客戶融出的資金中，優(yōu)先認(rèn)定為轉(zhuǎn)融通融出的資金。,4,、融出證券在“股票”中已經(jīng)考慮，此處不再重復(fù)考慮。,項(xiàng)目,折算率,8.,融出資金,自有資金融出資金,50%,轉(zhuǎn)融通融出資金,5%,9.,約定購

18、回融出資金,50%,10.,股票質(zhì)押式回購融出資金,50%,到期日在,1,年以內(nèi)（含）的融出資金,50%,到期日在,1,年以上（不含）的融出資金,75%,24,比較：巴塞爾協(xié)議,III,對貸款的相關(guān)規(guī)定,1,、我們在設(shè)置信用類資產(chǎn)的折算率時(shí)，參考了巴塞爾協(xié)議,III,的相關(guān)規(guī)定。,2,、對于一年后到期的股票質(zhì)押回購，折算率在高質(zhì)量貸款和普通貸款之間。,項(xiàng)目,折算率,一年內(nèi)到期的各類貸款,50%,一后后到期的高質(zhì)量貸款（如優(yōu)質(zhì)個(gè)人住房按揭）,65%,一年后到期的普通貸款,85%,不良貸款,100%,25,三、所需穩(wěn)定資金其他資產(chǎn),1,、一年內(nèi)到期的各類應(yīng)收款項(xiàng)，參照一年內(nèi)到期貸款設(shè)置折算率。,2,、其他所有資產(chǎn)中，不包括代理買賣證券款（含信用交易代理買賣證券款）、,代理承銷證券款及轉(zhuǎn)融通融入證券形成的資產(chǎn)。,項(xiàng)目,折算率,11. 1,年以內(nèi)的應(yīng)收款項(xiàng),50%,12.,應(yīng)收股利,50%,13.,應(yīng)收利息,50%,14.,其他所有資產(chǎn),100%,26,三、所需穩(wěn)定資金證券衍生品合約,1,、利率互換期末金額按照利率互換名義本金總額填列；股指期貨期末金額按照,股指期貨合約價(jià)值總額填列；國債期貨期末金額按照國債期貨合約