山東大學(xué)2016財(cái)務(wù)管理學(xué)1試卷與答案

1、A.成本低B.風(fēng)險(xiǎn)小一、單項(xiàng)選擇題C.能最快形成生產(chǎn)能力D.不需支付利息1下列各項(xiàng)中屬于籌資企業(yè)可利用商業(yè)信用的是（C）10每股盈余無(wú)差別點(diǎn)是指兩種籌資方案下，普通股每股收益相等時(shí)的（D）A.預(yù)付貨款B.賒銷商品A.成本總額B.籌資總額C.賒購(gòu)商品D.融資租賃C.資金結(jié)構(gòu)D.息稅前利潤(rùn)或收入2資金時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的（C）二、多項(xiàng)選擇題A.利息率B.額外收益在每小題列出的五個(gè)備選項(xiàng)中至少有兩個(gè)是符合題目要求的，請(qǐng)將其選出填入括號(hào)C.社會(huì)平均資金利潤(rùn)率D.利潤(rùn)中。3在證券投資中，因通貨膨脹帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是（B）1.下列屬于長(zhǎng)期資金主要籌集方式的是（CD）A.違約風(fēng)險(xiǎn)B.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

2、A.預(yù)收賬款B.融資租賃C.利息率風(fēng)險(xiǎn)D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C.發(fā)行股票D.發(fā)行長(zhǎng)期債券4股票投資的主要缺點(diǎn)是（D）E.應(yīng)付票據(jù)A.投資收益小B.市場(chǎng)流動(dòng)性差2.下列屬于由公司過(guò)高的信用標(biāo)準(zhǔn)帶來(lái)的有（ABD）C.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)高D.投資風(fēng)險(xiǎn)大A.喪失很多銷售機(jī)會(huì)B.降低違約風(fēng)險(xiǎn)5下列各項(xiàng)目中，不屬于“自然性籌資”的是（C）C.擴(kuò)大市場(chǎng)占有率D.減少壞賬費(fèi)用A.應(yīng)付工資B.應(yīng)付帳款E.增大壞賬損失C.短期借款D.應(yīng)交稅金3.下列項(xiàng)目中屬于與收益無(wú)關(guān)的項(xiàng)目有（ADE）6某公司負(fù)債和權(quán)益籌資額的比例為2：5，綜合資金成本率為12%，若資金成本和資金A.出售有價(jià)證券收回的本金B(yǎng).出售有價(jià)證券獲得的投資收益結(jié)構(gòu)不變

3、，則當(dāng)發(fā)行100萬(wàn)元長(zhǎng)期債券時(shí)，籌資總額分界點(diǎn)為（B）C.折舊額D.購(gòu)貨退出A.1200萬(wàn)元B.350萬(wàn)元C.200萬(wàn)元D.100萬(wàn)元E.償還債務(wù)本金7某企業(yè)需借入資金90萬(wàn)元，由于銀行要求保持10%的補(bǔ)償性余額，則企業(yè)應(yīng)向銀行申4.下列能夠計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（ABCDE）請(qǐng)借款的數(shù)額為（C）。A.稅后收入稅后付現(xiàn)成本稅負(fù)減少A.81萬(wàn)元B.90萬(wàn)元B.稅后收入稅后付現(xiàn)成本折舊抵稅C.100萬(wàn)元D.99萬(wàn)元C.收入（1稅率）付現(xiàn)成本（1稅率）折舊稅率8某公司2000年息稅前利潤(rùn)為6000萬(wàn)元，實(shí)際利息費(fèi)用為1000萬(wàn)元，則該公司2001D.稅后利潤(rùn)折舊年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（B）E.營(yíng)業(yè)收入

4、付現(xiàn)成本所得稅A.6B.1.2C.0.83D.28.所有者通過(guò)經(jīng)營(yíng)者損害債權(quán)人利益的常見(jiàn)形式是（ABC）。9融資租賃最大的優(yōu)點(diǎn)是（A）1A.未經(jīng)債權(quán)人同意發(fā)行新債券2某企業(yè)發(fā)行在外的股份總額為5000萬(wàn)股，今年凈利潤(rùn)為4000萬(wàn)元。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)B.未經(jīng)債權(quán)人同意向銀行借款為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3，假設(shè)明年的銷售量增加5%。C.投資于比債權(quán)人預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)要高的新項(xiàng)目要求計(jì)算：D.不盡力增加企業(yè)價(jià)值（1）企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)；（2）每股收益的變動(dòng)率；E.改變經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略三、判斷題（3）今年的每股收益。判斷下列各題正誤，正確的打“”，錯(cuò)誤的打“”3某企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及個(gè)別資本成本資料如下：1.現(xiàn)值指數(shù)是一個(gè)相

5、對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率，而凈現(xiàn)值是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的資本結(jié)構(gòu)金額（萬(wàn)元）相關(guān)資料效率。（F）長(zhǎng)期借款200年利息率8%，借款手續(xù)費(fèi)不計(jì)2.投資方案的回收期越長(zhǎng)，表明該方案的風(fēng)險(xiǎn)程度越小。（F）長(zhǎng)期債券400年利息率9%，籌資費(fèi)率4%3.在利率相同的情況下，第8年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)大于第6年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。普通股股本800每股面值10元，共計(jì)80萬(wàn)股，本年每股股利1元，（F）普通股股利年增長(zhǎng)率為5%，籌資費(fèi)率為4%4.不論企業(yè)財(cái)務(wù)狀況如何，企業(yè)必須支付到期的負(fù)債及利息，所以債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)較大。（T）留存收益6005.已知某固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，投產(chǎn)后每年可獲得凈利潤(rùn)100萬(wàn)元，年折舊

6、額為150萬(wàn)元，項(xiàng)目合計(jì)2000企業(yè)所得稅稅率為40%期滿有殘值50萬(wàn)元。據(jù)此可以判斷，該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期最后一年的凈現(xiàn)金流量為300萬(wàn)元。（T）6.資本成本從內(nèi)容上包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩部分，兩者都需要定期支付。（T）7.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)任何企業(yè)都存在，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到50%以上的企業(yè)才存在。（F）要求計(jì)算：（1）各種資本的比重；8.企業(yè)以前年度未分配的利潤(rùn)，不得并入本年度的利潤(rùn)內(nèi)向投資者分配，以免過(guò)度分利。（F）（2）加權(quán)平均資本成本。9.股票上市便于確定公司價(jià)值，確定公司增發(fā)新股的價(jià)格。（T）4.某項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命期為5年，每年現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)分別為：NCF0=-75000元,NCF1=300

7、00元,10.企業(yè)在提取法定盈余公積金以前，不得向投資者分配利潤(rùn)。（T）NCF2=25000元，NCF3=28000元，NCF4=25000元，NCF5=20000元。假設(shè)項(xiàng)目的必要報(bào)酬率四、簡(jiǎn)答題為10%。已知：（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，3）=0.7513，1.簡(jiǎn)述資金成本的概念和作用。（P/F，10%，4）=0.6830，（P/F，10%，5）=0.6209。2.為什么對(duì)投資方案的評(píng)價(jià)必須以現(xiàn)金流量而不是利潤(rùn)的估價(jià)為基礎(chǔ)？要求：（1）計(jì)算該項(xiàng)目的投資回收期；五、計(jì)算題1.企業(yè)有一筆5年后到期的長(zhǎng)期借款100萬(wàn)元，年復(fù)利利率

8、為8%。試問(wèn):（2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。(1)每年年末償還，應(yīng)償還多少?(2)每年年初償還，應(yīng)償還多少?已知：（P/A,8%,5）=3.9927，(P/F,8%,5)=0.6806，（F/A,8%,5）=5.866，（F/P,8%,5）=1.469。2參考答案：長(zhǎng)期借款20010%長(zhǎng)期債券40020%四、簡(jiǎn)答題參考答案1.普通股股本80040%留存收益60030%資金成本是企業(yè)為籌集和使用資本付出的代價(jià)。(5分)資金成本是企業(yè)籌資決策的重要依據(jù)；是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目是否可行的一個(gè)重要尺度；是衡量企合計(jì)2000100%業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。(5分)（2）2.8%（1-40%）10%+9%/（1-4

9、%）（1-40%）20%+1/10（1）整個(gè)項(xiàng)目壽命期內(nèi)，利潤(rùn)總計(jì)與現(xiàn)金凈流量總是相等的，所以用現(xiàn)金流量取代利潤(rùn)是有可靠的基礎(chǔ)；(4分)（1-4%）+5%40%+（1/10+5%）30%=4.8%10%+5.62520%+15.42%40%+15%30%（2）利潤(rùn)的計(jì)算額在各年的分布受折舊方法、存貨計(jì)價(jià)方法、費(fèi)用分配方法、成本計(jì)算方法等人為因素影響，而現(xiàn)金流量在各年的分布基本上不受這些因素的影響，可以保證項(xiàng)目評(píng)價(jià)的客觀性和科學(xué)性；(3分)=12.273%(5分)4（1）NCF1+NCF2+NCF3=83000（）采用現(xiàn)金流量有利于合理考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素。分3(3)（83000-75000）/NCF4=0.32(2分)2+0.32=2.32(年)(3分)（2）凈現(xiàn)值五、計(jì)算題=-75000+300000.9091+250000.8264+280000.7513+250000.6830+200000.6209參考答案1（1）A（F/A，8%，5）=100=-75000+27270+20660+21036+17075+12418=23459（元）(5分)A5.866=100A=17.05(萬(wàn)元)(5分)(2)A（F/A，8%，5）(1+8%)=100A5.866(1+8%)=100A