MBA案例：資產(chǎn)負(fù)債表分析案例

財(cái)務(wù)分析案例

——資產(chǎn)負(fù)債表分析廣東鴻圖科技股份有限公司（證券名稱：廣東鴻圖）（證券代碼：002101）廣東鴻圖科技股份有限公司成立于2000年12月，是由高要鴻圖工業(yè)有限公司、廣東省科技創(chuàng)業(yè)投資公司、廣東省科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司、高要市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、廣東省機(jī)械集團(tuán)有限公司等股東共同發(fā)起設(shè)立的股份制企業(yè)。本公司注冊(cè)資本5000萬元。公司建立了完善的ISO9001/QS9000國際質(zhì)量體系，是廣東省高新技術(shù)企業(yè)，國家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，此外公司在2000年成立了廣東省精密壓鑄工程技術(shù)研究開發(fā)中心，2003年成立省企業(yè)技術(shù)中心，成為省內(nèi)壓鑄行業(yè)科研開發(fā)的基地。根據(jù)本公司2006年5月21日召開的第二屆董事會(huì)第十五次會(huì)議審議通過和2006年6月21日召開的2006年度第一次臨時(shí)股東大會(huì)與會(huì)股東全體表決通過以及中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)行字[2006]147號(hào)文核準(zhǔn)，本公司首次發(fā)行17,000,000.00股并申請(qǐng)?jiān)黾幼?cè)資本人民幣17,000,000.00元，變更后的注冊(cè)資本為67,000,000.00元（人民幣）。

2006年12月在深圳中小板上市。公司現(xiàn)有員工2000多人，其中技術(shù)人員400多人，擁有從日本、瑞士、意大利等發(fā)達(dá)國家進(jìn)口的各種型號(hào)臥式冷室壓鑄機(jī)，具備年生產(chǎn)各種鋁合金壓鑄件8500噸的能力，是目前華南地區(qū)規(guī)模最大的鋁合金精密壓鑄專業(yè)企業(yè)；采CAD/CAM系統(tǒng)進(jìn)行模具的設(shè)計(jì)制造，全面提高模具生產(chǎn)的能力和精度，具備年產(chǎn)模具150套能力。經(jīng)營范圍：開發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、加工、銷售汽車、摩托車、家用電器、電子儀表、通訊、機(jī)械等各類鋁合金壓鑄件和鎂合金壓鑄件及其相關(guān)配件；經(jīng)營本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及技術(shù)的出口業(yè)務(wù)，代理出口本企業(yè)自行研制開發(fā)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓給其他企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品；經(jīng)營本企業(yè)生產(chǎn)所需的原輔材料、儀器儀表、機(jī)械設(shè)備、零配件及技術(shù)的進(jìn)口業(yè)務(wù)。公司主要開發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、加工、銷售汽車、家用電器、電子儀表、自動(dòng)扶梯梯級(jí)、機(jī)電等各類鋁（鎂）合金壓鑄件及相關(guān)配件。產(chǎn)品品種主要有汽車缸體、缸蓋罩、連接橋、油底殼、鏈輪蓋、電話機(jī)殼、發(fā)射接收機(jī)站等精密復(fù)雜鑄件。目前公司產(chǎn)品廣泛供應(yīng)給廣州本田、廣州風(fēng)神、康明斯、上海奇瑞、愛立信、愛默生、深圳華為、杭州西子、日本森田、三菱、廣州郵電等一大批國內(nèi)外知名企業(yè)，產(chǎn)品市場(chǎng)供求穩(wěn)定。

2008年，公司總體經(jīng)營運(yùn)行平穩(wěn)，各項(xiàng)生產(chǎn)、經(jīng)營有序進(jìn)行；募投項(xiàng)目“提高汽車關(guān)鍵零部件制造技術(shù)替代進(jìn)口產(chǎn)品”已投產(chǎn)，并已產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，主營業(yè)務(wù)收入仍保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)勢(shì)頭，但上半年受能源價(jià)格飚升、原輔材料價(jià)格的持續(xù)上漲、人民幣加速升值、銀行利率的不斷上升的影響，導(dǎo)致公司生產(chǎn)經(jīng)營成本費(fèi)用上升；下半年，全球金融危機(jī)的爆發(fā)，更使得公司主導(dǎo)產(chǎn)品汽車類精密壓鑄件市場(chǎng)需求放緩，產(chǎn)品訂單出現(xiàn)較大幅度的下降，總體令公司全年的業(yè)務(wù)發(fā)展及經(jīng)營業(yè)績(jī)備受影響。資產(chǎn)、負(fù)債情況比較表

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表

單位：萬元項(xiàng)目

2008.12.31

2007.12.31貨幣資金

7,466.88

7,940.31應(yīng)收票據(jù)

2,004.32

1,713.76應(yīng)收賬款

10,297.16

9,563.34預(yù)付款項(xiàng)

1,175.64

1,316.00其他應(yīng)收款

450.59

871.94存貨

7,220.70

7,748.92固定資產(chǎn)

33,761.86

17,434.56在建工程

2,087.46

11,037.21無形資產(chǎn)

2,339.88

2,167.89長(zhǎng)期待攤費(fèi)用

648.65

824.52遞延所得稅資產(chǎn)

77.21

25.62資產(chǎn)總計(jì)：

67,530.35

60,644.06負(fù)債結(jié)構(gòu)表單位：萬元項(xiàng)目

2008.12.31

2007.12.31短期借款

14,017.52

14,535.00應(yīng)付票據(jù)

2,000.00

-應(yīng)付賬款

4,893.41

8,204.96預(yù)收款項(xiàng)

21.74

35.77應(yīng)付職工薪酬

1,234.48

783.02應(yīng)交稅費(fèi)

-158.73

463.85應(yīng)付股利

-

531.40其他應(yīng)付款

441.43

232.85一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債

441.22

-長(zhǎng)期借款

7,358.04

1,470.75其他非流動(dòng)負(fù)債

60.42

60.00負(fù)債合計(jì)：

30,309.53

26,317.61怎樣開始？

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表

單位：萬元項(xiàng)目

2008.12.31占總資產(chǎn)的比重

2007.12.31占總資產(chǎn)的比重同比增減貨幣資金

7,466.8811%

7,940.3113%-6%應(yīng)收票據(jù)

2,004.323%

1,713.763%17%應(yīng)收賬款

10,297.1615%

9,563.3416%8%預(yù)付款項(xiàng)

1,175.642%

1,316.002%-11%其他應(yīng)收款

450.591%

871.941%-48%存貨

7,220.7011%

7,748.9213%-7%固定資產(chǎn)

33,761.8650%

17,434.5629%94%在建工程

2,087.463%

11,037.2118%-81%無形資產(chǎn)

2,339.883%

2,167.894%8%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用

648.651%

824.521%-21%遞延所得稅資產(chǎn)

77.210%

25.620%201%資產(chǎn)總計(jì)：

67,530.35100%

60,644.06100%11%負(fù)債結(jié)構(gòu)表單位：萬元項(xiàng)目

2008.12.31占總負(fù)債比重

2007.12.31占總負(fù)債比重同比增減短期借款

14,017.5246%

14,535.0055%-4%應(yīng)付票據(jù)

2,000.007%

-0%-應(yīng)付賬款

4,893.4116%

8,204.9631%-40%預(yù)收款項(xiàng)

21.740%

35.770%-39%應(yīng)付職工薪酬

1,234.484%

783.023%58%應(yīng)交稅費(fèi)

-158.730%

463.852%-132%應(yīng)付股利

-0%

531.402%-100%其他應(yīng)付款

441.431%

232.851%90%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債

441.221%

-0%-長(zhǎng)期借款

7,358.0424%

1,470.756%403%其他非流動(dòng)負(fù)債

60.420%

60.000%1%負(fù)債合計(jì)：

30,309.53100%

26,317.61100%15%案例討論一、關(guān)注哪些指標(biāo)？一、資產(chǎn)的構(gòu)成分析

截止12月31日，公司總資產(chǎn)為6.75億元，比年初增加了6886萬元，增長(zhǎng)了11%。

1.公司的應(yīng)收賬款余額為10,297.16萬元，同比上升8%，保持在結(jié)算期內(nèi)（3個(gè)月左右）的銷售額的水平，可以看出期末信用期內(nèi)未結(jié)貨款相應(yīng)較小。

2.其他應(yīng)收賬款為450.59萬元，同比減少了421.35萬元，下降48%，主要系因?yàn)槠谀┒惥治凑J(rèn)定的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅金減少以及其他應(yīng)收款項(xiàng)票到結(jié)算，以致其余額減少所致；

3.在建工程較去年同期減少81%，主要系公司募投項(xiàng)目以及技改項(xiàng)目的在建工程結(jié)轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)所致。

4.長(zhǎng)期待攤費(fèi)用同比減少175.87萬元,下降21%,主要系產(chǎn)品的模具攤銷費(fèi)用減少所致致

5.遞延所得稅資產(chǎn)同比增長(zhǎng)201%，主要系公司對(duì)計(jì)提的應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備而確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)增加46.59萬元所致。另外，固定資產(chǎn)余額為3.38億元，占總資產(chǎn)的50%，比07年增加1.64億元，主要系公司的募投項(xiàng)目的投產(chǎn)，為滿足定單的需要，增加設(shè)備產(chǎn)能和技改項(xiàng)目的投入，本期驗(yàn)收合格由在建工程轉(zhuǎn)入增加所致，使公司的設(shè)備產(chǎn)能大大提高，機(jī)群的競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升，加強(qiáng)了公司發(fā)展的后勁。二、負(fù)債的構(gòu)成情況各項(xiàng)負(fù)債率指標(biāo)也保持穩(wěn)定的良好態(tài)勢(shì)，期末資產(chǎn)負(fù)債率為44.88%，流動(dòng)比率從年初的1.18上升到1.25，達(dá)到理想水平。截止12月31日，公司負(fù)債總額為3.03億元，比去年同期的2.63億元，增加了3991.92萬元，上升了15%。

1.借款仍是數(shù)額最大的負(fù)債項(xiàng)目，借款總額2.18億元，占負(fù)債總額的72%，包括短期借款為14,017.52萬元，同比減少517.48萬元，下降4%；長(zhǎng)期借款7,799.26萬元(含一年內(nèi)到期長(zhǎng)期借款441.22萬元)，同比增加6,328.51萬元，上升了403%，這主要系本年度隨著公司募投項(xiàng)目之一“提高汽車關(guān)鍵零部件制造技術(shù)替代進(jìn)口產(chǎn)品”項(xiàng)目的投產(chǎn)而進(jìn)行了完善募投項(xiàng)目輔助設(shè)施項(xiàng)目投資以及新增產(chǎn)能及技改投資項(xiàng)目的投資，上述項(xiàng)目投資所需資金均向銀行借款籌集，使得銀行借款相應(yīng)增加；

2.應(yīng)付票據(jù)同比增加2000萬元，主要系公司采用承兌匯票支付貨款的方式而增加；

3.應(yīng)付賬款余額為4,893.41萬元，占負(fù)債總額的16%，比去年減少3,311.55萬元，下降40%，主要是第四季度根據(jù)定單的情況大幅減少采購量所致；

4.預(yù)收款比去年下降39%，主要是公司產(chǎn)品交收正常結(jié)算貨款所致；

5.應(yīng)交稅金同比減少了134%，主要系公司的高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定尚未確認(rèn)，前三季度暫按所得稅率25%計(jì)征，申報(bào)并繳稅入庫，期末公司的高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定已確認(rèn)，按15%調(diào)整減少應(yīng)納所得稅288萬元。

6.其他應(yīng)付款同比增加208.58萬元，上升90%，主要系期末本公司新增的對(duì)歸屬08年度產(chǎn)品質(zhì)量處理費(fèi)（預(yù)計(jì)費(fèi)用）210萬元按規(guī)定計(jì)提所致。

三、股東權(quán)益的情況公司年末股東權(quán)益為37,221萬元，比年初增加了2895萬元，增長(zhǎng)了8%，如加上歷年已經(jīng)分配的股利8,092萬元，股東權(quán)益達(dá)45,313萬元，其中老股東權(quán)益累計(jì)總額達(dá)30908萬元(截至2008年12月