可重點(diǎn)配置黃金主題基金概述

貴金屬價(jià)格持續(xù)上漲概率大可重點(diǎn)配置黃金主題基金德圣基金研究中心德圣研究團(tuán)隊(duì)[特別聲明]“德圣基金投資精要”中的研究文章全部來(lái)自德圣基金研究中心的獨(dú)立研究。如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)注明來(lái)自8月3日、8月5日，大公國(guó)際和標(biāo)準(zhǔn)普爾先后宣布下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，這在一定程度上引爆了金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，周一開(kāi)盤，各國(guó)股市陸續(xù)出現(xiàn)大幅下跌行情，隨后便大幅震蕩。全球金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，再加上歐元區(qū)成員國(guó)債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，在此背景下，資金避險(xiǎn)情緒急劇升溫，紛紛涌入黃金等貴金屬市場(chǎng)，這極大地增加了黃金等貴金屬的投機(jī)性需求，8月以來(lái)黃金及貴金屬現(xiàn)貨價(jià)格迅猛高漲。綜合分析8月以來(lái)黃金等貴金屬價(jià)格的迅猛上漲來(lái)看，金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，資金避險(xiǎn)情緒急劇升溫，再加上機(jī)構(gòu)資金的推波助瀾，這是造成黃金價(jià)格短期創(chuàng)出紀(jì)錄新高的主要原因。黃金等貴金屬價(jià)格為什么迅猛高漲？高漲背后存在哪些風(fēng)險(xiǎn)？同時(shí)在黃金現(xiàn)貨價(jià)格迅猛高漲，并不斷創(chuàng)出新高，普通投資者的黃金情節(jié)被點(diǎn)燃的情況下。由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)黃金等貴金屬投資品種和渠道較少，很多投資者選擇了投資那些目前數(shù)量較少的黃金等貴金屬主題基金，希望以此分享貴金屬大牛行情帶來(lái)的收益。那么，這些黃金主題基金有什么特點(diǎn)，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境接下投資者值不值得投資，下面我們將從不同的角度為投資者做一分析，希望對(duì)投資者有所幫助。金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、美元弱勢(shì)、抗通脹預(yù)期致使貴金屬價(jià)格持續(xù)上漲寬從2005溜年以來(lái)，伴爺隨世界各國(guó)循股市的大幅廉波動(dòng)行情，梳黃金等貴金抹屬價(jià)格出現(xiàn)當(dāng)持續(xù)上漲的勸大牛市行情瞧（見(jiàn)圖1）衛(wèi)，從圖1我同們可以看出撇，2005瘡年以來(lái)，黃養(yǎng)金現(xiàn)貨價(jià)格兼出現(xiàn)持續(xù)上蒼漲行情，這晶與世界各國(guó)似股市大幅波貨動(dòng)形成宣明駛對(duì)比。淡圖1、黃金條現(xiàn)貨價(jià)格變僑動(dòng)走勢(shì)圖：驟注：1、走垃勢(shì)圖以每日由收盤價(jià)日數(shù)據(jù)盛進(jìn)行繪制；首2、單位：鉛美元/盎司前；退3、統(tǒng)計(jì)期潑間：199阿2年5月1奴8日~20竿11年8月淋12日。就黃金價(jià)格為炭什么持續(xù)上猾漲？背后的動(dòng)內(nèi)在邏輯是俯什么？綜合鄰分析來(lái)看，該主要存在以閃下幾條線索心：1惹、金融市場(chǎng)齡動(dòng)蕩，避險(xiǎn)演情緒升溫，揭黃金及銅貴金屬成為感天然避風(fēng)港冊(cè)；2、美元助長(zhǎng)期弱勢(shì)，臥內(nèi)在推升黃攻金等貴金屬被價(jià)格；3、植全球流動(dòng)性輸泛濫，抗通衰脹預(yù)期增加急黃金等貴金蹄屬投資需求插。寄金融市場(chǎng)動(dòng)咬蕩，股市大清幅波動(dòng)，黃偷金等貴金屬知成天然避風(fēng)晉港。200只7年以來(lái)，技全球金融市握?qǐng)鰟?dòng)蕩不斷嘴：首先，2資007年美黎國(guó)爆發(fā)幣“回次貸危機(jī)著”擺，之后事歲件不應(yīng)斷發(fā)酵，進(jìn)蹦而演變成2媽008年的訂全球金融海偶嘯，各國(guó)政愚府出手救市文，但是這并賀沒(méi)有阻止全供球股市大跌爺；其次，2恩009年底灶以來(lái)，起始妥于希臘的歐縱元區(qū)成員國(guó)旦主權(quán)債務(wù)問(wèn)適題顯現(xiàn)，隨劍后不斷向其扎他成員國(guó)蔓股延，最后演孫變成嚴(yán)重的風(fēng)歐元危機(jī)；奮最后，20判11年以來(lái)亡，美國(guó)巨額屯政府債務(wù)出盞現(xiàn)償債風(fēng)險(xiǎn)縣，事件后來(lái)支演變成美債禽危機(jī)。賣在全球金融溪市場(chǎng)動(dòng)蕩中擊，股市首當(dāng)窮成為重災(zāi)區(qū)等，投資者損籃失慘重，在緩這種情況下侍，資金紛紛器涌入黃金等余貴金屬市場(chǎng)標(biāo)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，武這在很大程抖度上增加了滋黃金虜?shù)谋茈U(xiǎn)需求靠，推升了黃臥金乘及貴金屬孩價(jià)格。彩美元長(zhǎng)期弱晨勢(shì)，內(nèi)在推綢升黃金等貴藍(lán)金屬價(jià)格。臭美元濱是當(dāng)帥今全球主要禾的儲(chǔ)備貨幣蜂，世界主要棍黃金等貴金育屬交易市場(chǎng)街又以美元報(bào)改價(jià)，如果美沈元在相當(dāng)長(zhǎng)猶的時(shí)期內(nèi)處束于弱勢(shì)，那算么這便會(huì)內(nèi)哨在推升黃金被等貴金屬價(jià)營(yíng)格。近10哥年來(lái)，美國(guó)憤經(jīng)濟(jì)一直面鴉臨失衡的困刃擾，對(duì)外貿(mào)跑易長(zhǎng)期存在拍巨額逆差。酒為了扭轉(zhuǎn)經(jīng)礎(chǔ)濟(jì)困境局面很，美國(guó)一方糊面主動(dòng)實(shí)行魚(yú)弱勢(shì)美元政紛策，另一面慌通過(guò)各種途丈徑強(qiáng)迫其他翅國(guó)家貨幣升瘡值，如壓迫右中國(guó)和日本復(fù)的貨幣升值構(gòu)，以此獲取垮貿(mào)易優(yōu)勢(shì)，洞增加美國(guó)國(guó)砌內(nèi)出口，拉暗動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出襲困境。烘從圖3我們勻可以看出，斑2005僅年以來(lái)，人倍民幣兌美元土匯率處于單伴邊升值的通列道中，且升民值幅度較大斑，秀綜合目前和蜜未來(lái)經(jīng)濟(jì)形盛勢(shì)，人民幣驚單邊升值怨預(yù)期宜依然強(qiáng)烈。丘從圖4我們錢可以看出，誓2005年飛以來(lái)，日元晨?jī)睹涝獏R率遲也處于升值足的趨勢(shì)中，愉且升值幅度載較大，同時(shí)章，其中存在攪較大波動(dòng)。寒綜合分析來(lái)路看，一方面手世界上黃金村等貴金屬價(jià)抱格以美元報(bào)閃價(jià)，另一方漁面美元又長(zhǎng)站期處于弱勢(shì)坑的態(tài)勢(shì)中，盼那么這便會(huì)鍵內(nèi)在推升黃懶金及朗貴金屬價(jià)格艱的持續(xù)上漲帶。孩圖3、美元東人民幣匯率做變動(dòng)走勢(shì)圖?。悍€(wěn)注：1沈、美元兌換舅人民幣比例樸變動(dòng)，以每殲日收盤價(jià)數(shù)擾據(jù)進(jìn)行繪制竄；佩2統(tǒng)計(jì)期間宿：2005澤年9月5日梁~2011孟年8月15相日。累圖4、美元計(jì)日元匯率變掌動(dòng)走勢(shì)圖：異注：龍1美元兌換迷日元比例變?cè)袆?dòng)，以每日揪收盤價(jià)數(shù)據(jù)挽進(jìn)行繪制；蓋統(tǒng)鼻計(jì)期臨間：199功2年5月1份8日~20介11年8月腿15日。醒全球流動(dòng)性闊泛濫，抗通深脹預(yù)期增加槳黃金等貴金慈屬投資需求擺。美國(guó)知“飲次貸危機(jī)齡”疤以來(lái)，美日悉歐等西方國(guó)到家為穩(wěn)定金步融市場(chǎng)和經(jīng)份濟(jì)體，采取商救市策略，狹向金融市場(chǎng)杜投入了巨量岔資金，造成奏全球流動(dòng)性填泛濫和金融語(yǔ)虛擬資產(chǎn)迅拖猛增加。在歌情況下，一尼方面，全球暈大宗商品價(jià)援格不斷上漲伶，全面推升魂了實(shí)體經(jīng)濟(jì)綢的運(yùn)行成本煮，各國(guó)物價(jià)典飛漲，民眾請(qǐng)生活受到極顯大影響；另蔽一方面，美田日經(jīng)濟(jì)深陷千困境，為扭怒轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)怨，日本首創(chuàng)隨“賣量化寬松略”嗚貨幣政策，曠美國(guó)接連推嗚出QE1、摸QE2，將魚(yú)其探“勁發(fā)揚(yáng)光大苗”消。在目前經(jīng)筒濟(jì)形式下，臭美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼條續(xù)纖復(fù)蘇員乏力，甚至憶有可能二次溉衰退，美聯(lián)改儲(chǔ)未來(lái)推出團(tuán)QE3的涂概率增大。尚未來(lái)全球流注動(dòng)性有進(jìn)一播步泛濫的趨狡勢(shì)，全球通載脹形式嚴(yán)峻趟，在此情況州下，抗通脹戴成為人們普驕遍面臨和關(guān)拉心的問(wèn)題。對(duì)黃金由于其利固有屬性，候上個(gè)世紀(jì)7守0年代以前萬(wàn)更是各國(guó)普猴遍接受的準(zhǔn)扣貨幣，從目戒前來(lái)看，黃斬金依然是各丘國(guó)央行的主敗要儲(chǔ)備資產(chǎn)遵。世界信用跨貨幣泛濫成油災(zāi)，在黃金炭處于極其稀鐘缺的狀態(tài)下滾，因此，以割信用貨幣標(biāo)慢價(jià)的黃金價(jià)擴(kuò)值必然上升陷，從這一層顆次上說(shuō)，黃免金具有很大從的抗通脹功序能。物價(jià)水鑰平快速上漲縫，人們?cè)谌碧辽偻顿Y渠道啄保證自己手穩(wěn)中的信用貨林幣不貶值的獸情況下，黃雄金由于其內(nèi)模在的抗通脹今功能罵，受腥到人們的追仍捧，這在很身大程度上增造加了黃金的館抗通脹投資柜需求。亦綜合以上分云析來(lái)看，2貼005年以污來(lái)黃金等貴裁金屬市場(chǎng)的符大牛市行情仍是多種因素武共同作用的郵結(jié)果。結(jié)合室目前的經(jīng)濟(jì)飯形勢(shì)來(lái)看，傭以上各種推鼻升黃金等貴賴金屬價(jià)格上葬漲的因素都術(shù)沒(méi)有出現(xiàn)明刮顯改善的跡賽象，未來(lái)黃錢金等貴金屬率仍將會(huì)處于弟上漲的行情貴中。首先，何歐債危機(jī)繼攻續(xù)發(fā)酵，不乏排除未來(lái)危晉機(jī)進(jìn)一步蔓朱延的可能，餅歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)祝將受到極大訴拖累，雖然洞美債危機(jī)短諸期緩解，但秘是全球金融殃市場(chǎng)的系統(tǒng)威性風(fēng)險(xiǎn)依然嘴較大；其次釀，美國(guó)經(jīng)濟(jì)踏復(fù)蘇乏力，涂美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)踩維持零利率艷政策，為刺斬激經(jīng)濟(jì)，未銷來(lái)推出QE己3的概率增降大，再考仔慮到響美國(guó)政府面田臨的巨額債庸務(wù)問(wèn)題，美促元在未來(lái)將恐繼續(xù)處于弱圍勢(shì)的走勢(shì)中迫；最后，美禽日歐向市場(chǎng)仁投入的巨量效信用貨幣將嚼為未來(lái)世界炕經(jīng)濟(jì)埋下隱師患，通脹將孤成為困擾全屑球經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)鉗期問(wèn)題，因案此，抗通脹鳳仍是人們面勇臨和關(guān)心的輛重要問(wèn)題。鮮貴金屬價(jià)格墳繼續(xù)上漲概醉率大冷梨可重點(diǎn)配置梨貴金屬戒主題哲基金磁金棍價(jià)格持續(xù)上擊漲的因素分攻析來(lái)看，未藝來(lái)黃金等貴旗金屬價(jià)格繼勇續(xù)上漲的概刑率較大，但丘是，在黃金花等貴金屬價(jià)痰格短期高漲剃之后，背后崇也即隱藏求一定館的風(fēng)險(xiǎn)。以禁白金現(xiàn)貨價(jià)毯格變動(dòng)為例掛，2008盼年初，白金材現(xiàn)貨價(jià)格短欠期迅速爬升覆至紀(jì)錄新高脅2301.賢50美元/舉盎司，接著監(jiān)就開(kāi)始震陣蕩下絮挫，在20索08年3季梨度更是出現(xiàn)非斷崖式行情蠻，很短的時(shí)玉間內(nèi)內(nèi)跌至擇744.2蛋5美元/盎運(yùn)司，短期進(jìn)介入的投資者粱損失慘重。釣圖5、白金赤現(xiàn)貨價(jià)格變吧動(dòng)走勢(shì)圖：塘注：1、走日勢(shì)圖以每日惡收盤價(jià)數(shù)據(jù)闊進(jìn)行繪制；效2、單位：曉美元/盎司巴；適3、統(tǒng)計(jì)期惜間：199停0年4月5蘇日~201銜1年8月1垃2日。抬黃離金等貴金屬壁市場(chǎng)存在的愈風(fēng)險(xiǎn)，綜合躬分析起來(lái)，難主要存在以紋下幾個(gè)方面對(duì)：1、從國(guó)股內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看蠅，目前國(guó)內(nèi)碼黃金等貴金該屬市場(chǎng)發(fā)展秋較為落后，粗以天津貴金鳥(niǎo)屬交易所為餃例，目前還干沒(méi)有建立做偷市商制度，姿同時(shí)，雖然磁目前我國(guó)已忙經(jīng)是世界上誓第一大黃金市生產(chǎn)國(guó)、第捉二大璃黃金裳加工消費(fèi)國(guó)濫，但是，在腰世界上卻沒(méi)伶有黃金等貴樣金屬定價(jià)權(quán)互；2、匯率遮變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，括從推升黃金智等貴金屬價(jià)刻格上漲因素幕來(lái)看，美元須弱勢(shì)是重要捕因素，因此娘，在未來(lái)市絹場(chǎng)中不排除悠短期美元迅淚速走強(qiáng)的可白能，美元短低期迅速走強(qiáng)惕，這會(huì)引起丙黃金等貴金亂屬價(jià)格的劇澡烈波動(dòng)；3協(xié)、投機(jī)性資進(jìn)金短期勢(shì)平倉(cāng)達(dá)的風(fēng)險(xiǎn)，黃餅金價(jià)格短期案創(chuàng)新高，這資與其中很多象投資機(jī)性資保金爭(zhēng)相博傻鐘有很大關(guān)系相，訴因此，在金虜價(jià)短期迅速友高漲之后，閣較早布局的螞投資機(jī)性資關(guān)金存在巨大瓜的套現(xiàn)欲。伍黃金等貴金悔屬價(jià)格在短藍(lán)期迅速高漲頑之后，普通伴投資者由于笑知識(shí)水漫平受限，再聾加上信息的國(guó)不對(duì)稱，這桐樣再參與貴磚金屬市場(chǎng)交唇易便會(huì)鄉(xiāng)面臨君風(fēng)險(xiǎn)。扭在世界黃金耽等貴金屬價(jià)吐格高歌猛進(jìn)防的大環(huán)境下司，2011配年以來(lái)，國(guó)無(wú)內(nèi)一些基金責(zé)公司推出了寬以黃金等貴頸金屬為主題鞭的基金，在撈很大程度上踢滿足了投資傳者的需求。蛛這些基金由拋專業(yè)的管理衣團(tuán)隊(duì)進(jìn)行操件作，這亦在很大程度仿可以降低投杯資風(fēng)險(xiǎn)，叮在黃金市場(chǎng)呈處于大牛市增的行情下，望投資者可以頭選擇檔重點(diǎn)投配置此類資湖產(chǎn)。貿(mào)表1、國(guó)內(nèi)煤目前已經(jīng)設(shè)麥立和正在募綿集的黃金等似貴金屬主題每基金：都基金名稱跌投資目標(biāo)砌投資范圍堪諾安全球黃搬金（320稱013）量基金主要通勁過(guò)投資于境裝外有實(shí)物黃氣金支持的黃材金涼ETF付，緊密跟蹤愛(ài)金價(jià)走勢(shì)，詳為投資者提丈供一類可有賢效分散組合姥風(fēng)險(xiǎn)的黃金戰(zhàn)類金碼融工具。江實(shí)物黃金支翅持的黃金置ETF略是指以標(biāo)準(zhǔn)粱化的實(shí)物黃拜金為基礎(chǔ)資竊產(chǎn)，并可以滅用實(shí)物黃金獵申購(gòu)贖回基凝金份額的黃脅金莊ETF娃?；鹜顿Y巖于有實(shí)物黃餡金支持的黃思金敏ETF片不低于基金累資產(chǎn)的鐵80%砌；現(xiàn)金或者丸到期日不超風(fēng)過(guò)一年的政雅府債券的投共資比例不低蛙于基金資產(chǎn)屯凈值的穿5%字。摸易方達(dá)黃金處主題（16孤1116）碧追求基金資黨產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)防定增值。穿投資于基金霸的資產(chǎn)合計(jì)孕不低于本基擊金基金資產(chǎn)其凈值的60毒%，投資于想基金的資產(chǎn)捧中不低于8療0%投資于固黃金基金；因現(xiàn)金或者到瞇期日在一年艘以內(nèi)的政府瓶債券的投資播比例合計(jì)不與低于本基金蘋基金資產(chǎn)凈籠值的5%。末黃鋼金基金指黃扇金ETF及越黃金股票基屯金。境嘉實(shí)黃金（話16071滿9）古基金主要投盲資于境外市伴場(chǎng)以實(shí)物黃垃金為支持的蘿交易所交易微基金等金融致工具，通過(guò)襲嚴(yán)格的投資鹽紀(jì)律約束和絲數(shù)量化的風(fēng)褲險(xiǎn)管理手段勤，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)脈對(duì)國(guó)際市場(chǎng)毛黃金價(jià)格走裝勢(shì)的有效跟威蹤。猶投資于跟蹤窮黃金價(jià)格或磁黃金價(jià)格指蘇數(shù)的公募基充金的比例不宗低于本基金黎資產(chǎn)凈值的戚80%炕，其中投資從于有實(shí)物黃課金支持的（打Backe奴dby雜physi悲calg授old寬）交易所交挨易基金的比樣例不低于上考述黃金基金雁投資資產(chǎn)的型80%遵；現(xiàn)金或者敘到期日在一釘年以內(nèi)的政網(wǎng)府債券的投去資比例合計(jì)超不低于本基塊金資產(chǎn)凈比值的晴5%測(cè)。黃金基金齡指黃金學(xué)ETF醫(yī)、黃金股票深指數(shù)縫ETF桿以及其他跟餡蹤黃金價(jià)格寸或者黃金價(jià)滴格指數(shù)的非屢上市黃金公桌募基金。董匯添富黃金核及貴金屬（醒16470擋1）銳深入研究影類響黃金及其胸他貴金屬價(jià)情格的主要因碎素，把握不鏈同品種貴金忌屬的長(zhǎng)期價(jià)擊格趨勢(shì)和短踢期市場(chǎng)波動(dòng)扭，通過(guò)主動(dòng)捏投資于有實(shí)朱物黃金或其衫他實(shí)物貴金堡屬支持的交認(rèn)易所交易基伐金（半ETF新），在嚴(yán)格億控制風(fēng)險(xiǎn)的雜前提下，力臭爭(zhēng)基金收益扣率超越同期供黃金價(jià)格走誰(shuí)勢(shì)。籍基金投資于光有實(shí)物黃金剖或其他實(shí)物里貴金屬支持凳的交易所交握易基金（戶ETF蜜）的比例不費(fèi)低于基金資誼產(chǎn)的紡90%蹦；基金保留喝的現(xiàn)金或投三資于到期帆日在一年以壟內(nèi)的政府債向券的比例合通計(jì)不低于基索金資產(chǎn)凈值專的薄5%海。衛(wèi)從基金類型披上來(lái)看，尿目前國(guó)內(nèi)市澤場(chǎng)剛成立和瓦正在募集的犧這四示只黃金主題挨基金都屬于發(fā)QDII基扣金，主投海喝外市場(chǎng)。那從投資上來(lái)斑看，悉這幾只基金健存在一定區(qū)縮別的。侵從投資上來(lái)割看，諾安全慕球黃金、嘉真實(shí)黃金主題眠、匯添富黃襲金及貴金屬腦等，這三只眼基金投資和巧理念比較相吵似，主要覆投資于有實(shí)斬物黃金或其屈他實(shí)物貴金越屬支持的交乒易所交易基虧金（ETF濱），緊密跟承蹤金價(jià)走勢(shì)阻，為投資者畫提供一類可拋有效分散組饑合風(fēng)險(xiǎn)的黃賴金類金融工監(jiān)具。爽易方達(dá)黃金逗主題卻與另尖外三只基金午有所區(qū)別，墓一方面，該朗基金是一只賭LOF基金恨；另一方面蹲，該基金除蹲主動(dòng)配置黃陣金ETF外亮，還重點(diǎn)投談資于黃金股鑼票類資產(chǎn)（覆包括黃金采者掘公司股票誰(shuí)及黃金股票瘋基金）。緊諾安全球黃嬌金墾：益主要投資有鹽實(shí)物黃金支組持的黃金E鳴TF以達(dá)調(diào)到跟蹤金價(jià)辯為盞投資目標(biāo)千諾安全球黃僚金基金設(shè)立撤于2011逗年1月13劇日，該基金籠的投資理念益是：慮黃金作為有違特殊意義和沖歷史價(jià)值的鏡貴金屬，其版分散風(fēng)險(xiǎn)、可抵御通脹、蟻對(duì)沖弱勢(shì)美呀元的功能得恩到了投資者互的一致認(rèn)同掉，而黃金E阿TF更因淺為其良好的流易得性、流壩動(dòng)性以及投命資透明性得灶到了投資者隔的普遍青睞涉。貝基金通過(guò)投戲資于有實(shí)物距黃金支持的宴黃金ETF獲，最小化黃偷金投資風(fēng)險(xiǎn)系，為投曬資者提供優(yōu)藝質(zhì)的黃金投授資工具，使矛投資者可以燥便捷地由資拴本市場(chǎng)進(jìn)入沾黃金投資市先場(chǎng)。牢從先投資策略上朝來(lái)看，基金若首先遴選出耳在全球發(fā)達(dá)圍市場(chǎng)上市的檢有實(shí)物黃金舍支持的優(yōu)質(zhì)遍黃金ETF形，之后基本標(biāo)上采取買入槍持有的投資估策略，但根燃據(jù)標(biāo)的ET拍F跟蹤誤怒差、流動(dòng)性司等因素定期繭進(jìn)行調(diào)整和爐再平衡?；旖鹬毁I賣和譽(yù)持有黃金E逆TF份額誤，不直接買封賣或持有實(shí)餅物黃金。有蝴實(shí)物黃金支維持的黃金E半TF是指悼可以用標(biāo)準(zhǔn)縮化的實(shí)物黃喪金在一級(jí)市舟場(chǎng)