國(guó)際金融學(xué)習(xí)題(人大陳雨露主編)第十一章

1、三、判斷是非練習(xí)的說明：判斷下一個(gè)表達(dá)是否正確，在配對(duì)(t )或錯(cuò)誤(f )上畫圈。1 .開放經(jīng)濟(jì)的外部均衡是指國(guó)際收支平衡，用代表外匯市場(chǎng)供求平衡的bp曲線來表示，因此國(guó)際收支是外匯收支。答案和分析：選擇錯(cuò)誤。 開放經(jīng)濟(jì)的外部均衡是國(guó)際收支平衡，用代表外匯市場(chǎng)供求平衡的bp曲線表示，但國(guó)際收支外匯收支。2.lm和bp曲線的相對(duì)位置，如果國(guó)內(nèi)外資金對(duì)利率敏感，資本流動(dòng)的利率彈性大于貨幣需求的利率彈性，bp比lm更平坦，而bp比lm更陡峭。答案和分析：正確答案。3 .在國(guó)際金本位時(shí)期，除了匯率政策外，各國(guó)只能通過支出調(diào)整政策來追求內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)均衡目標(biāo)，但通過價(jià)格現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制的作用，各國(guó)仍然可以實(shí)現(xiàn)

2、內(nèi)外的均衡目標(biāo)。答案和分析：正確答案。4 .在固定匯率制度下，如果開放經(jīng)濟(jì)與內(nèi)部失業(yè)同時(shí)存在對(duì)外順差，單一的支出調(diào)整政策不能同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)。答案和分析：選擇錯(cuò)誤。 在固定匯率制度下，當(dāng)開放經(jīng)濟(jì)與內(nèi)部失業(yè)同時(shí)處于對(duì)外順差時(shí)，單一的支出調(diào)整政策，如擴(kuò)張財(cái)政政策可以通過減少就業(yè)、增加需求來增加進(jìn)口、減少順差，因此可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)。5 .在天鵝圖表中，如果yy曲線比ee曲線平坦，就必須用支出調(diào)整政策追求內(nèi)部均衡目標(biāo)，用匯率政策追求外部均衡目標(biāo)。答案和分析：選擇錯(cuò)誤。 在yy曲線對(duì)ee曲線更平坦的情況下，在同等量的匯率變動(dòng)條件下，維持內(nèi)部均衡比維持外部均衡需要改變更多的國(guó)內(nèi)總支出。 換言之

3、，用匯率政策追求內(nèi)部均衡目標(biāo)是相對(duì)有效的，用支出調(diào)整政策追求外部均衡目標(biāo)是相對(duì)有效的。6 .蒙代爾認(rèn)為，當(dāng)開放經(jīng)濟(jì)處于通貨膨脹和國(guó)際收支順差時(shí)，最好的政策組合方式是緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策。答案和分析：正確答案。7 .實(shí)施固定匯率制的發(fā)展中國(guó)家容易被投機(jī)貨幣沖走。 貨幣投機(jī)者期望中央銀行不能持續(xù)維持固定匯率制度，在外匯市場(chǎng)大量賣空這些國(guó)家的貨幣，從貨幣貶值中獲得暴利。答案和分析：正確答案。8 .對(duì)于資本完全流動(dòng)的開放小國(guó)，不考慮中央銀行的抵銷政策，為了提高生產(chǎn)水平，固定匯率制使財(cái)政政策完全無效，而貨幣政策的效果是理想的浮動(dòng)匯率制度，貨幣政策完全無效，財(cái)政政策的效果是理想的。答案和分析：選

4、擇錯(cuò)誤。 資本完全流動(dòng)的開放小國(guó)，在固定匯率制度下財(cái)政政策有效，貨幣政策無效的浮動(dòng)匯率制度下財(cái)政政策完全無效，但貨幣政策的效果是理想的。九、在兩國(guó)模式下，由于本國(guó)保持了固定匯率和資本的完全流動(dòng)，通過擴(kuò)大外國(guó)財(cái)政提高外國(guó)均衡收入水平，實(shí)際上是犧牲了本國(guó)均衡收入的下降。答案和分析：正確答案。10 .實(shí)現(xiàn)歐元區(qū)各會(huì)員國(guó)之間基本資本完全自由流動(dòng)，單一貨幣將匯率穩(wěn)定目標(biāo)提高到極限，同時(shí)各國(guó)保持獨(dú)立制定和實(shí)施貨幣政策的能力。答案和分析：選擇錯(cuò)誤。 實(shí)施統(tǒng)一貨幣區(qū)后，各國(guó)制定和實(shí)施貨幣政策的獨(dú)立性喪失了。四、不定項(xiàng)選擇練習(xí)的說明：以下各問題的候補(bǔ)答案中有一個(gè)或多個(gè)是正確的。 請(qǐng)?jiān)谡_的字母號(hào)碼上畫圈。1 .

5、開放經(jīng)濟(jì)體的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)是什么()a .經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)b .物價(jià)穩(wěn)定c .充分就業(yè)d .國(guó)際收支平衡答案和分析：選擇abcd。2 .關(guān)于天鵝圖形的以下說法是正確的。a.yy曲線向右下降，曲線右側(cè)表示通貨膨脹，左側(cè)表示失業(yè)b.ee曲線向右上傾斜，曲線右側(cè)表示經(jīng)常賬戶順差，左側(cè)表示經(jīng)常賬戶逆差c.yy曲線比ee曲線陡峭的話，表示匯率政策對(duì)外部均衡的影響相對(duì)較大d .固定匯率制下或可調(diào)整的固定匯率制下的米德沖突問題仍無法解決答案和分析：選擇acd。 ee曲線向右上傾斜，曲線的右側(cè)表示經(jīng)常賬戶的逆差，左側(cè)表示經(jīng)常賬戶的順差。3 .關(guān)于蒙代爾的政策和理論的以下說法是正確的。a .傳統(tǒng)的支出轉(zhuǎn)移政策分為財(cái)政

6、政策和貨幣政策兩個(gè)獨(dú)立的政策工具b .假設(shè)國(guó)際資本流動(dòng)的利率敏感性高于國(guó)內(nèi)貨幣需求，ib曲線比eb曲線陡峭c .考慮到不同政策作用機(jī)制，各政策工具必須適用于最有影響力的政策目標(biāo)d .遵循“通過貨幣政策實(shí)現(xiàn)外部均衡目標(biāo)，通過財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡目標(biāo)”的規(guī)則答案和分析：選擇pr。 蒙泰政策和理論把傳統(tǒng)的支出調(diào)整政策分為財(cái)政政策和貨幣政策兩個(gè)獨(dú)立的政策工具。4 .對(duì)于固定匯率制度、資本沒有完全流動(dòng)的開放小國(guó)，以下說法是正確的。a.bp曲線與橫軸平行，因此能最大限度地發(fā)揮財(cái)政政策的生產(chǎn)效果b .通過貨幣的抵消，貨幣政策的生產(chǎn)效果得以維持，但國(guó)際收支的不平衡也一直存在c .發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，中央銀行可

7、以持續(xù)出售外匯，維持本幣的固定匯率d .如果不進(jìn)行貨幣核銷，外匯儲(chǔ)備將丟失，ps曲線復(fù)原，擴(kuò)張貨幣政策無效答案和分析：選擇bd。 相對(duì)于固定匯率制度、資本沒有完全流動(dòng)的開放小國(guó)，bp曲線向右上傾斜，在產(chǎn)生可以大幅度發(fā)揮貨幣政策生產(chǎn)效果的國(guó)際收支逆差時(shí)，實(shí)施緊縮的財(cái)政政策可以減少進(jìn)口，減少逆差，實(shí)現(xiàn)對(duì)外平衡。 因此，交流雙方都錯(cuò)了。5 .對(duì)于浮動(dòng)匯率制度、資本完全流動(dòng)的開放小國(guó)，以下說法是正確的。a .擴(kuò)張性貨幣政策的生產(chǎn)效果最大化了b .擴(kuò)張性財(cái)政政策的生產(chǎn)效果縮小c .可擴(kuò)張性貨幣政策的生產(chǎn)效果得以維持d .擴(kuò)張財(cái)政政策的生產(chǎn)效果完全消失了答案和分析：選擇ad。 對(duì)于浮動(dòng)匯率制度、資本完全流

8、動(dòng)的開放小國(guó)，擴(kuò)張的貨幣政策非常有效，其生產(chǎn)效果最大化，財(cái)政政策無效，所以選擇ps。6 .固定匯率制度的兩國(guó)模式有什么作用機(jī)制？ （）a .擴(kuò)張外幣能增加外國(guó)收入，同時(shí)也能增加本國(guó)收入b .外國(guó)財(cái)政擴(kuò)張?jiān)谠黾油鈬?guó)收入的同時(shí)有可能降低本國(guó)收入c .本國(guó)貨幣擴(kuò)張對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有長(zhǎng)期效果，但對(duì)外國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有實(shí)質(zhì)影響d .本國(guó)財(cái)政擴(kuò)張?jiān)谠黾颖緡?guó)收入的同時(shí)，對(duì)外國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有實(shí)質(zhì)影響答案和分析：選擇ps。 在固定匯率制中，貨幣政策的作用是維持匯率的穩(wěn)定，財(cái)政政策的作用是維持國(guó)內(nèi)物價(jià)的穩(wěn)定。 在固定匯率制度的兩國(guó)模式中，本國(guó)貨幣的擴(kuò)張對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)沒有長(zhǎng)期的效果，對(duì)外國(guó)經(jīng)濟(jì)也沒有實(shí)質(zhì)性影響的本國(guó)的財(cái)政擴(kuò)張?jiān)谠黾颖緡?guó)的收

9、入的同時(shí)，也引起了外國(guó)收入的上升，有出口效果。 因此，光盤都錯(cuò)了。7.20世紀(jì)90年代法國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退的原因是()a .德法兩國(guó)承諾在歐盟內(nèi)部實(shí)行固定匯率b .歐盟成員國(guó)之間的資本流動(dòng)基本上沒有障礙c .德國(guó)在統(tǒng)一進(jìn)程中大規(guī)模使用擴(kuò)張財(cái)政政策d .德國(guó)法兩國(guó)的利率水平大幅度上升答案和分析：選擇abcd。8 .對(duì)于發(fā)展中國(guó)家，以下哪些政策目標(biāo)的組合是相對(duì)理想的？ （）a .匯率穩(wěn)定性資本的完全流動(dòng)性b .貨幣政策獨(dú)立性匯率穩(wěn)定性c .資本完全流動(dòng)性貨幣政策獨(dú)立性d .以上都是答案和分析：選擇b。在is-lm-bp模型中，本幣貶值如何變化？ （）a.is右移b.lm右移c.bp右移d以上是不同

10、的答案和分析：選擇交流。 由于本幣貶值、進(jìn)口減少、出口增加、外部需求增加，引起is曲線右移，同時(shí)匯率上升，bp曲線右移。 在固定匯率制中，為了維持匯率的穩(wěn)定，中央銀行出售儲(chǔ)備，購(gòu)買本國(guó)貨幣，國(guó)內(nèi)貨幣的供給量減少，在lm向左移動(dòng)的浮動(dòng)匯率制中，本國(guó)貨幣貶值，外資流出，對(duì)本國(guó)貨幣的需求減少，本國(guó)貨幣的供給量過多，lm曲線向右移動(dòng)。10 .一國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)內(nèi)部失業(yè)和國(guó)際收支逆差時(shí)，應(yīng)該根據(jù)政策協(xié)調(diào)理論，采取什么措施實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)？ （）a .擴(kuò)張的財(cái)政政策和擴(kuò)張的貨幣政策b .緊縮性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策c .擴(kuò)張的財(cái)政政策和緊縮的貨幣政策d .緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策答案和分析：選擇c。

11、五、聽解答練習(xí)的說明：請(qǐng)根據(jù)學(xué)習(xí)內(nèi)容回答以下問題。 計(jì)算問題應(yīng)該給出過程和答案。我們?cè)囍胕s-lm-bp模型說明不同方向的財(cái)政、貨幣、匯率政策對(duì)開放經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡的影響。2 .在什么情況下會(huì)發(fā)生米德沖突？ 其根源是什么？3 .簡(jiǎn)述蒙代爾的政策和理論。4 .為什么實(shí)施固定匯率制的國(guó)家依賴財(cái)政政策？5 .如果資本流動(dòng)度高，開放小國(guó)的中央銀行維持固定匯率，實(shí)施非抵消政策，緊縮財(cái)政政策會(huì)對(duì)該國(guó)流通中的貨幣量產(chǎn)生什么樣的影響？ 請(qǐng)說明原因。6 .假設(shè)在資本完全流動(dòng)的兩國(guó)模式中，兩國(guó)中央銀行參與外匯市場(chǎng)，維持本幣和外匯之間的固定匯率。 在這種情況下，本國(guó)的擴(kuò)張性貨幣政策能引起外國(guó)實(shí)際收入的變動(dòng)嗎？ 如果可

12、能的話，是輸出效果還是以鄰居為基礎(chǔ)的效果？7 .變動(dòng)匯率制國(guó)家的政府如果采用嚴(yán)格的資本限制，完全禁止跨國(guó)資本流動(dòng)。 在這種情況下，擴(kuò)張財(cái)政政策會(huì)對(duì)開放小國(guó)的收入水平產(chǎn)生什么樣的影響？8.20世紀(jì)90年代初期，美國(guó)政府為了擺脫短期但收入水平急劇下降，強(qiáng)烈說服日本增加政府支出，削減稅收。 假設(shè)美日兩國(guó)資本完全流動(dòng)，外匯市場(chǎng)上美元日元匯率完全自由變動(dòng)。 請(qǐng)考慮美國(guó)政府的要求是否符合自己的利益，并證明你的結(jié)論。9 .在前一個(gè)問題的經(jīng)濟(jì)背景下，美國(guó)政府希望日本采取什么樣的貨幣政策？ 請(qǐng)說明理由。10 .克魯格曼三角形假說對(duì)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)開放有什么樣的啟發(fā)？參考答案。三、判斷是非1. f2. t3. t

13、4. f5. f6. t7. t8. f9. t10. f四、不定項(xiàng)選擇1. abcd2. acd3. bcd 4. bd5. ad6. ab 7. abcd 8. b 9. ac10. c五、聽解答1 .運(yùn)用1.islmbp模型，試著說明了不同方向的財(cái)政、貨幣、匯率政策對(duì)開放經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡的影響。答： a:islmbp模型是開放經(jīng)濟(jì)宏觀均衡分析的常用工具，除了對(duì)內(nèi)外均衡給出直觀的解釋外，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用也有很高的價(jià)值。 ps曲線代表產(chǎn)品市場(chǎng)的供求均衡、增資和減稅等擴(kuò)張財(cái)政政策、獎(jiǎng)勵(lì)限制的貿(mào)易政策和匯率政策，推進(jìn)ps曲線的右移”相反，有緊縮財(cái)政政策、促進(jìn)進(jìn)口抑制出口的貿(mào)易政策和匯率政策，使p

14、s曲線向左移。 lm曲線表示貨幣市場(chǎng)的供求平衡，降低利率、擴(kuò)大貨幣供給等擴(kuò)張性的貨幣政策，推進(jìn)lm曲線的向右偏移，相反，緊縮貨幣政策使lm曲線向左偏移。 另外，中央銀行外匯儲(chǔ)備的增減直接引起國(guó)內(nèi)貨幣供給的變動(dòng)，同樣引起ps曲線的移動(dòng)。 bp曲線代表國(guó)際收支平衡，有放松外匯限制，鼓勵(lì)刺激資本流動(dòng)的貿(mào)易政策的傾向，有獎(jiǎng)勵(lì)限制作用的本幣貶值的匯率政策推動(dòng)bp曲線向右偏移，相反，有嚴(yán)格外匯限制的貿(mào)易政策，促進(jìn)進(jìn)口抑制出口的功能上升政策，使bp曲線向左偏移。2 .在什么情況下會(huì)發(fā)生米德沖突？ 其根源是什么？答：當(dāng)固定匯率開放經(jīng)濟(jì)處于內(nèi)部失業(yè)和外部逆差并存的狀態(tài)，或者內(nèi)部通貨膨脹和外部順差并存的狀態(tài)下，單

15、一的支出調(diào)整政策無法同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部和外部均衡目標(biāo)。 例如，通貨膨脹和順差并存時(shí)，考慮到用支出增加政策來均衡國(guó)際收支，國(guó)內(nèi)通貨膨脹程度惡化，用支出削減政策來穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)水平，國(guó)際收支的順差規(guī)模就會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。 失業(yè)和逆差并存時(shí)，政策當(dāng)局也必然陷入同樣的困境。 這被稱為米德沖突。其根本原因是實(shí)施固定匯率制度的國(guó)家難以直接貿(mào)易限制，支出轉(zhuǎn)移政策變成了特定的固定匯率政策。 這表明為了實(shí)現(xiàn)內(nèi)部和外部經(jīng)濟(jì)的均衡，只能依靠支出調(diào)整政策這一工具，政策工具的數(shù)量比經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)數(shù)量少。 在這種情況下，內(nèi)外均衡目標(biāo)之間發(fā)生了不可調(diào)整的糾紛：政府在調(diào)整市場(chǎng)總需求以實(shí)現(xiàn)內(nèi)(外)部均衡目標(biāo)時(shí)，可能阻礙或破壞外(內(nèi))部的經(jīng)

16、濟(jì)狀況，遠(yuǎn)離均衡目標(biāo)。3 .簡(jiǎn)述蒙代爾的政策和理論。答：蒙代爾認(rèn)為，盡管財(cái)政政策和貨幣政策都是需求管理的政策工具，但不僅掌握在不同的決策者手中，控制對(duì)象和作用機(jī)制也不同。 財(cái)政政策由財(cái)政部門掌握，通過調(diào)整財(cái)政收支影響總需求的貨幣政策屬于中央銀行，通過調(diào)整信用收支影響總需求。 另外，同方向的財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)利率有很大影響。 例如，緊縮性財(cái)政政策抑制投資的結(jié)果是利率水平下降，而緊縮性貨幣政策則是貨幣供給減少，利率有上升的傾向。 在考慮資本流動(dòng)因素的內(nèi)外均衡模型中，屬于支出調(diào)整政策的財(cái)政手段和貨幣手段類似于內(nèi)部均衡的名義收入，但明顯反對(duì)外部均衡對(duì)國(guó)際收支的影響：前者有利于資本輸出，后者有利于資本

17、輸入。 因此，蒙德把傳統(tǒng)的支出調(diào)整政策分為財(cái)政政策和貨幣政策兩個(gè)獨(dú)立的政策工具。 如此，即使在固定匯率制度下匯率政策無法使用的情況下，政策當(dāng)局也可以通過財(cái)政政策和貨幣政策的合理結(jié)合，同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)。根據(jù)比較優(yōu)勢(shì)原理，當(dāng)政策目標(biāo)能夠用多種政策工具實(shí)現(xiàn)時(shí)，考慮不同的政策作用機(jī)制，各政策工具應(yīng)適用于最有影響力的政策日標(biāo)。 這就是蒙代爾有效的市場(chǎng)分類原則。 財(cái)政政策主要通過支出來推動(dòng)收入水平的調(diào)整，進(jìn)一步影響經(jīng)常項(xiàng)目的收支和國(guó)際收支，而貨幣政策除了類似的功能外，還通過利率水平的變更來影響資本項(xiàng)目的日收支和國(guó)際收支，貨幣政策調(diào)節(jié)國(guó)際收支的效果超過財(cái)政政策。 因此用財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡，用貨幣政策實(shí)現(xiàn)外部均衡，符合有效的市場(chǎng)分類原則。 以下是基于蒙特爾政策組合理論得到的不同經(jīng)濟(jì)失衡狀態(tài)下的最佳政策組合方式。經(jīng)濟(jì)的不平衡狀態(tài)最佳策略的組合通貨膨脹國(guó)際收支不順利緊縮財(cái)政政策擴(kuò)