2022年管道行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來前景分析

1、2022年管道行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來前景分析1. 鋼管：工業(yè)的“血管”1.1. 我國是世界主要的鋼管生產(chǎn)國鋼管是工業(yè)的“血管”。鋼管產(chǎn)品主要應(yīng)用于流體輸送、建筑、機械制造 等領(lǐng)域，是不可或缺的主要鋼材品種。鋼管原材料為帶鋼，成本占比約 為 85%左右。鋼管產(chǎn)品在技術(shù)結(jié)構(gòu)上主要分為焊接鋼管和無縫鋼管，其 中焊接管產(chǎn)品占比在 67%左右。按照材質(zhì)分為碳鋼鋼管、不銹鋼鋼管、 鋼塑復(fù)合管等。我國是世界主要的鋼管生產(chǎn)國，行業(yè)集中度較低。我國是世界鋼管的主 要生產(chǎn)國，2019 年我國鋼管產(chǎn)量 8417 萬噸，占世界產(chǎn)量的 60%左右。 行業(yè)供給的周期與基建市政、制造業(yè)利潤等密切相關(guān)。我國鋼管行業(yè)集 中度較低，

2、2019 年我國鋼管細(xì)分品種中鍍鋅管、鋼塑復(fù)合管、方矩焊管 有一定規(guī)模的企業(yè)分別為 64 家、53 家、69 家，行業(yè)整體的分散程度較 高。圖：我國是世界主要鋼管生產(chǎn)國(萬噸)1.2. 鋼管行業(yè)競爭格局良好行業(yè)高低端產(chǎn)品分化較大，業(yè)內(nèi)公司競爭戰(zhàn)略各不相同。鋼管行業(yè)為充 分競爭行業(yè)，但產(chǎn)品品類不同，盈利方式差別較大。一般鋼管產(chǎn)品的技 術(shù)壁壘相對不高，毛利率相對較低，企業(yè)主要靠賺加工費為主，企業(yè)的 競爭戰(zhàn)略主要為跑量獲取規(guī)模優(yōu)勢，行業(yè)內(nèi)典型企業(yè)為友發(fā)集團；高端 鋼管如特種不銹鋼管技術(shù)含量較高，Know-How 過程較長且下游認(rèn)證較 慢，高端鋼管企業(yè)更多是市場定價的方式，企業(yè)競爭戰(zhàn)略為差異化、拓 展

3、高端應(yīng)用，典型公司如久立特材等。鋼管行業(yè)競爭格局較好。我們觀察到，雖然鋼管行業(yè)集中度較低，但行 業(yè)內(nèi)公司形成了錯位競爭的格局。在給排水球墨鑄管領(lǐng)域，新興鑄管一 家獨大；在燃?xì)夤艿李I(lǐng)域，友發(fā)集團與金洲管道為競爭關(guān)系，但金州管 道高端產(chǎn)品占比更高；在不銹鋼管領(lǐng)域，常寶股份側(cè)重油管、套管，而 久立特材側(cè)重石化管道、軍工核電用管道等。1.3. 鋼管下游以工程機械、地產(chǎn)等為主鋼管下游主要以工程機械和地產(chǎn)為主。根據(jù)鋼管行業(yè)“十三五”發(fā)展 規(guī)劃綱要指導(dǎo)意見，工程機械、地產(chǎn)、出口和石油天然氣是我國鋼管下 游的主要組成部分，占比分別為 15%、12.22%、11.11%、10%。鋼管需 求受到經(jīng)濟周期的影響較大

4、，行業(yè)整體呈現(xiàn)周期波動；細(xì)分行業(yè)如高端 鋼管市場，下游需求相對平穩(wěn)，波動性較小。水管、燃?xì)夤艿佬枨蠓€(wěn)步上升。工程機械和地產(chǎn)的需求主要為水管和燃 氣管道，根據(jù)住建部數(shù)據(jù)，隨著我國城鎮(zhèn)化和工業(yè)化的進(jìn)程推進(jìn)，我國 水網(wǎng)、燃?xì)夤芫W(wǎng)和入戶燃?xì)夤艿?、水管需求快速上升?000 年到 2020 年 期間，我國供水管道長度從 25.46 萬千米上升至 100.69 萬千米，復(fù)合增 速 7.12%；天然氣管道長度由 3.37 萬千米上升至 85.06 萬千米，復(fù)合增 速 17.53%。鋼管需求仍將持續(xù)增長。鋼管需求與城鎮(zhèn)化息息相關(guān)，新城市、城鎮(zhèn)的 建設(shè)的前期與工程機械、鋼結(jié)構(gòu)相關(guān)，而伴隨城市的建設(shè)，給排水、供

5、氣等對管道的需求逐漸出現(xiàn)。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2021 年我國城鎮(zhèn)化 率為 64.72%，距離日本、韓國 80%以上的城鎮(zhèn)化率仍有距離，我們預(yù)期 隨著城鎮(zhèn)化率的上升，我國鋼管需求仍將持續(xù)增長。2. 老管道更新迫在眉睫，管道需求或超預(yù)期增長2.1. 城市燃?xì)馐袌鲆?guī)模不斷擴大，燃?xì)夤艿佬枨蟪掷m(xù)增長城鎮(zhèn)化、“煤改氣”助力居民燃?xì)馐袌龇€(wěn)步增長。我國居民消費能源主要 為燃煤、電力和燃?xì)猓渲腥細(xì)庥址譃槊簹?、液化氣和天然氣，液化?主要通過液化氣罐運輸，天然氣主要通過管道運輸，是城市燃?xì)夤芫W(wǎng)的 主要需求來源。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)， 2020 年我國城市燃?xì)庥脷馊丝?數(shù)為 5.26 億，較 2019 年增加

6、1620 萬。其中天然氣用氣人口穩(wěn)步增長， 而液化氣、煤氣用氣人口逐步下降：2020 年城市煤氣、液化氣、天然氣 用氣人口分別為 548.2 萬、1.08 億、4.13 億，分別較 2019 年下降 127.17 萬、下降 529.63 萬、增長 2277 萬。當(dāng)前以燃煤為主要能源的中小城鎮(zhèn) 替代的空間仍然較大，中小城鎮(zhèn)“煤改氣”的推進(jìn)將帶動天然氣市場規(guī) 模穩(wěn)步上升，而我國城鎮(zhèn)化仍將持續(xù)推進(jìn)，我國居民燃?xì)馐袌鲆?guī)模仍將 不斷上升。我國城鎮(zhèn)燃?xì)夤芫W(wǎng)市場規(guī)模不斷增長。我國燃?xì)庑袠I(yè)消費量快速增長， 且燃?xì)庀M結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整：燃?xì)庵械奶烊粴庀M占比快速提升，人工煤 氣、液化石油氣占比逐年下降。分拆來看，液

7、化石油氣、人工煤氣供應(yīng) 量逐漸下降，而天然氣消費貢獻(xiàn)行業(yè)主要增量：2013-2020 年我國城市天 然氣供氣量年復(fù)合增長率為 8.19%，煤氣、液化氣均呈下降趨勢。2020 年我國城市天然氣供氣總量達(dá) 1563.7 億立方米，占比達(dá)到 64.6%，較 2013 年上升 21.15 個百分點，天然氣占比快速上升。伴隨天然氣消費量 的上升，我國城鎮(zhèn)燃?xì)夤芫W(wǎng)規(guī)模持續(xù)增長：2019 年我國城鎮(zhèn)燃?xì)夤芫W(wǎng)市 場規(guī)模為 606.28 億元，較 2013 年上升 57.55 億。我們認(rèn)為城鎮(zhèn)化背景 下，我國天然氣消費量仍將平穩(wěn)增長，且天然氣消費占比將持續(xù)上升， 帶動燃?xì)夤芫W(wǎng)規(guī)?？焖僭鲩L。2.2. 管道改造迫切

8、性上升，管道需求或超預(yù)期增長管道改造迫切性上升。近期召開的中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，“十四五”期 間必須把管道改造和建設(shè)作為重要的一項基礎(chǔ)設(shè)施工程來抓；并將“適 度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資”寫入此次會議文件，會議明確了“加快城市 管道老化更新改造”的政策取向。此外，我們觀察到 2021 年我國燃?xì)馐?故較多、影響較大，燃?xì)獍踩恢匦抡J(rèn)知，燃?xì)夤艿栏脑焐壍钠惹行?上升。圖：我國城市天然氣管道長度持續(xù)上升排水、燃?xì)夤艿栏鲁蔀槌擎?zhèn)老舊小區(qū)改造的工作重點。根據(jù)住建部等 三部委 2022 年 1 月 3 日下發(fā)的關(guān)于進(jìn)一步明確城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造工 作要求的通知，城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造應(yīng)“將老舊小區(qū)需改造的水電氣熱信

9、 等配套設(shè)施優(yōu)先納入本單位專營設(shè)施年度更新改造計劃”，且“將存在安 全隱患的排水、燃?xì)獾壤吓f管線作為重點內(nèi)容優(yōu)先列為改造內(nèi)容”。 我們認(rèn)為文件進(jìn)一步確認(rèn)了老舊燃?xì)夤艿栏碌钠惹行裕诖吮尘跋拢?我們預(yù)期我國將迎來城市老化管道集中更新，燃?xì)狻⒔o排水管道需求有 望超預(yù)期集中爆發(fā)。我國城市燃?xì)夤艿栏驴臻g巨大。根據(jù)住建部數(shù)據(jù)，2020 年我國各城市 天然氣管道長度為 85.055 萬千米，而 2000 年我國城市天然氣管道長度 僅為 3.37 萬千米。根據(jù)湖北省城鎮(zhèn)燃?xì)獍踩挪檎喂ぷ鲗嵤┓桨福?湖北省將重點對 2000 年前建設(shè)及運營使用超過設(shè)計年限的燃?xì)夤艿涝O(shè) 施進(jìn)行安全評估，結(jié)合我國前期燃?xì)夤?/p>

10、道的建設(shè)情況，我們合理推測鋪設(shè) 20 年以上的燃?xì)夤艿佬枰M(jìn)行更換。在政策關(guān)注燃?xì)夤艿腊踩员?景下，我國燃?xì)夤艿赖母聦⒖焖偻七M(jìn)，假設(shè) 2000 年以前的燃?xì)夤艿谰?在 2022 年更新，此后每年更新達(dá)到使用期限的管道，我們測算 2022 年 我國燃?xì)夤艿赖母乱?guī)模將達(dá)到 4.77 萬千米，管道需求增速達(dá) 14.5%， 燃?xì)夤艿佬枨髮⒂瓉砜焖僭鲩L。金洲管道作為我國管道龍頭，將充分受 益于行業(yè)需求的爆發(fā)?！笆奈濉彼踩Ｕ弦?guī)劃出爐，水管需求或加速增長。2022 年 1 月，發(fā)改委、水利部印發(fā)“十四五”水安全保障規(guī)劃（以下簡稱規(guī) 劃），對“十四五”期間水安全保障提出了總體規(guī)劃，這也是國家層面

11、首次編制實施的水安全保障五年規(guī)劃。規(guī)劃明確“加快構(gòu)建國家水網(wǎng)， 加強水生態(tài)環(huán)境保護(hù)，深化水利改革創(chuàng)新，提高水治理現(xiàn)代化水平”，我 們預(yù)期“十四五”期間，我國水管需求或加速增長。3. 油氣管網(wǎng)建設(shè)有望提速，油氣管道需求快速增長3.1. 油氣管道需求增長空間較大我國油氣管網(wǎng)建設(shè)空間較大，管道需求增速或維持較高水平。根據(jù)中 長期油氣管網(wǎng)規(guī)劃：2020 年末我國油氣管道主干道長度將達(dá)到 16.9 萬 公里，其中天然氣管道長度 10.3 萬公里；2025 年全國油氣管網(wǎng)主干道長 度達(dá)到 24 萬公里，其中天然氣管網(wǎng)里程 16.3 萬公里。而截至 2020 年底，中國長輸油氣管網(wǎng)主干道實際總里程為 14.

12、4 萬公里，其中天然氣管 道約 8.6 萬公里。此外，我國天然氣干線管道密度遠(yuǎn)低于世界平均水平， 截至2018年我國天然氣干線管道密度為14.12m/km ，約為美國的1/5， 且遠(yuǎn)低于法國、德國等國家。我國油氣管網(wǎng)干線建設(shè)進(jìn)度慢于規(guī)劃，且 管網(wǎng)密度遠(yuǎn)低于世界其他國家，我們認(rèn)為我國油氣管網(wǎng)干線的建設(shè)空間 仍然較大，油氣管道需求將維持快速增長。3.2. 油氣管網(wǎng)干線建設(shè)有望提速，油氣管道需求或快速增長我國管網(wǎng)干線建設(shè)或?qū)⑻崴伲蜌夤艿佬枨蠡蚣铀僭鲩L。“十三五”期間 （2016-2020 年），我國原油、成品油和天然氣管網(wǎng)里程數(shù)平均增速分別 為 2.57%、3.27%、3.72%，2020 年底我

13、國原油管道、成品油管道、天然 氣管網(wǎng)里程數(shù)分別為 2.9、2.9、8.6 萬公里。假設(shè)中長期油氣管網(wǎng)規(guī)劃 2025 年建設(shè)目標(biāo)如期實現(xiàn)，則我們測算 2021-2025 年我國原油管道、成 品油管道、天然氣管網(wǎng)里程數(shù)年均增速分別為 4.99%、6.64%、13.64%， 三類管網(wǎng)建設(shè)增速較“十四五”期間均將大幅上升。4. 綜合管廊建設(shè)加快推進(jìn)，燃?xì)狻⒔o排水管道需求將 加速增長城市地下綜合管廊建設(shè)加快推進(jìn)。根據(jù)城市建設(shè)統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù)，中 國城市地下綜合管廊長度加速增長，2018、2019 年中國城市地下綜合管 廊長度分別為 3244.36、4679.58 公里，分別同比增長 34.16%、44.24%， 在 2018 年高基數(shù)基礎(chǔ)上，2019 年我國地下管廊增速進(jìn)一步上升。十四五期間我國地下管廊建設(shè)仍將