第2章第1,2,3,4節(jié).ppt

1、第二章確定性決策分析，盈虧決策分析，無約束確定性投資決策，多方案投資決策，什么是確定性決策分析？問題：決策函數(shù)依賴于哪些變量？當決策變量(行動計劃)被確定時，決策函數(shù)的結(jié)果值是一個隨機變量，因為狀態(tài)是隨機的。當狀態(tài)變量固定時，決策將確定決策函數(shù)值，因為決策是確定的。確定性決策：當狀態(tài)變量中只有一個狀態(tài)時，這個決策問題稱為確定性決策。注1:決定性決策是選擇最令人滿意的行動計劃，使決策功能發(fā)揮最佳價值。這類問題可以通過建立最優(yōu)數(shù)學模型來解決。這些方法已在運籌學中詳細介紹過。這里只討論一些管理決策分析中常用的方法。注2:在現(xiàn)實生活中，決策功能只取決于行動計劃，與狀態(tài)變量無關。當決策環(huán)境變化不大時，確

2、定性決策分析是對問題的簡化處理。第一節(jié)是損益決策分析，第一節(jié)是損益決策分析的基本原理，第一節(jié)是問題：影響投資方案經(jīng)濟效果的不確定因素有哪些？投資額、成本、銷售量、產(chǎn)品價格、項目壽命等。(當這些因素變化到某個臨界值時，會影響方案的選擇)；2.盈虧決策分析的目的是找出這個臨界值，判斷投資方案對不確定因素變化的容忍度，為決策提供依據(jù)。1.損益決策分析的基本原則；3.盈虧決策分析的基本原則。決策分析的基本原理是通過研究生產(chǎn)與銷售、成本與利潤之間的關系，找出使盈虧平衡的生產(chǎn)與銷售水平，從而得出利潤區(qū)間和損失區(qū)間。它的基本公式是：L利潤，r收入，c成本，q是銷售量，盈虧平衡點q滿足，L(q) 0，利潤面積

3、，q滿足，L(q)0，損失面積，當L(q)0，1。盈虧決策分析的基本原則。盈虧決策分析的具體方法，總成本函數(shù)是CC(q)成本函數(shù)C(q)分解為固定成本F和可變成本之和，即在直角坐標系中，橫軸代表產(chǎn)量和銷售量Q，縱軸代表總成本C和總收入R，并畫出總成本曲線和總收入曲線，稱為盈虧平衡圖(圖2L)。4.盈虧決策分析的具體方法是，總成本函數(shù)為CC(q)，總收益函數(shù)為RR(q)。成本函數(shù)C(q)分解為固定成本f和可變成本之和，即假設單位銷售價格和單位銷售量可變成本不變(線性盈虧分析)，即p為單位價格，v為單位可變成本。盈虧平衡圖如圖22所示。一、盈虧平衡決策分析的基本原則；4、盈虧平衡決策分析的具體方法

4、。分析法：通過數(shù)學分析，找出盈虧平衡點，討論利潤區(qū)和虧損區(qū)下的線性盈虧平衡分析。集生產(chǎn)和銷售于一體；產(chǎn)品單價；固定成本；五、單位可變成本；可變成本?？偝杀?；r總收入；總利潤。(1)基本概念，貢獻收入：指銷售收入與可變成本之間的差額，記為g，即g=pq-VQ=(p-v)q=MP；邊際貢獻：指單位銷售收入與單位可變成本之間的差額，記錄為m，即m=p-v。貢獻收入和邊際貢獻的顯著性：貢獻收入和邊際貢獻表明產(chǎn)品報酬是固定的。短期內(nèi)，生產(chǎn)某一產(chǎn)品的固定成本一般不變，產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售決策與固定成本無關，只需要貢獻利潤。，貢獻收入，(1)邊際貢獻率的基本概念、含義：表示產(chǎn)品的單位銷售額補償固定成本和利潤的能

5、力，邊際貢獻率，邊際貢獻率：邊際貢獻率與單價之比，(2)盈虧平衡分析，公式的含義是，生產(chǎn)和銷售量的盈虧平衡使邊際貢獻正好補償固定成本，即單一產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的盈虧平衡銷售量。4.盈虧決策分析的具體方法，(2)盈虧平衡分析，公式的含義是在獲利之前補償固定成本，以達到銷售數(shù)量在利潤目標，即單一產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，銷售數(shù)量在利潤目標，1。盈虧決策分析的基本原則。盈虧決策分析的具體方法，(2)盈虧平衡分析，多產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，總貢獻收益和綜合邊際貢獻率，B為總銷售額，M表示單位銷售額可以提供固定成本和利潤份額的補償，這是產(chǎn)品組合組這種補償能力的表現(xiàn)。(2)盈虧平衡分析、多產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、總貢獻收入和綜合邊際貢獻率，其中總銷售額為第一

6、種產(chǎn)品的銷售額和第一種產(chǎn)品銷售額的比例。因此，綜合邊際貢獻率m等于每種產(chǎn)品的邊際貢獻率的加權平均值，按其產(chǎn)品銷售額占總銷售額的比例加權，(2)盈虧平衡分析，多產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，多產(chǎn)品盈虧平衡銷售，多產(chǎn)品利潤目標銷售，(1)盈虧決策分析的基本原理，(5)經(jīng)營杠桿，(1)經(jīng)營杠桿系數(shù)的定義：當生產(chǎn)和銷售量變化1%時，銷售利潤變化一個百分點， 即在單一產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和線性損益分析下，經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式如下：1 . 損益決策分析的基本原則；5.運營杠桿。(1)經(jīng)營杠桿系數(shù)的定義：當生產(chǎn)量和銷售量變化1%時，銷售利潤按百分比變化，即在多產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和線性損益分析下，經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式為，表明當每種產(chǎn)品的生產(chǎn)量和銷

7、售量同向變化1%時，利潤和稅收總額發(fā)生變化。一、盈虧決策分析的基本原則，5 .經(jīng)營杠桿，(2)經(jīng)營杠桿系數(shù)的意義：當產(chǎn)銷量變化1%時，銷售利潤變化一個百分點，也就是說，例如，如果產(chǎn)銷量增加1%，利潤將增加2%(杠桿意義)。但是當產(chǎn)量和銷售量下降1%時，利潤將下降2%。因此，當產(chǎn)品的市場前景好的時候，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大越好；否則，經(jīng)營杠桿系數(shù)不應過大。一、盈虧決策分析的基本原則，5 .經(jīng)營杠桿，(3)經(jīng)營杠桿系數(shù)的應用：經(jīng)營杠桿系數(shù)的另一種計算方法，這個公式表明，經(jīng)營杠桿是由固定成本的存在引起的，而固定成本來自經(jīng)營規(guī)模和固定資產(chǎn)投資。結(jié)合前面的分析，當市場銷售前景好的時候，可以擴大投資。二是線性盈

8、虧分析的應用實例，盈虧分析是協(xié)助企業(yè)進行管理決策的有效工具，在幫助企業(yè)決策者確定生產(chǎn)規(guī)模、合理配置企業(yè)資源、制定利潤計劃、開發(fā)新產(chǎn)品決策、制定價格決策和控制成本等方面非常有用。以下是從幾個方面的解釋，結(jié)合實例，1。生產(chǎn)規(guī)模決策，目的：多大的生產(chǎn)規(guī)模才能獲得更好的效益？一家出版社將出版一本大學教科書。編輯費、排版費和作者的一次性版權費計入固定成本，紙張、印刷和銷售傭金等費用共計4萬元計入可變成本。每本書的總價格在利潤目標中是60000元，其中該書的出版價格是800元。試著確定至少應該賣出多少份。解決方法：首先計算盈虧平衡點，即銷售10，000份可以保護資本，超過10，000份可以盈利。M=p-v

9、 8 4 4(元)，這意味著在銷售量達到10，000份后，每多售出一份就能在4元中獲利，所以額外的銷售量應該是，也就是說，為了賺取6萬元的利潤，要賣出的份數(shù)應該是，如果估計2.5萬份難以賣出，要完成6萬元的利潤目標，就必須提高售價或降低成本，2產(chǎn)品價格決定，目的：(1)成本加方法，從利潤和銷售量的關系來看，可用價格是，例：在上面的例子中，如果只能銷售20，000本教科書，每本教科書的價格是，(2)平均成本法，每單位成本的平均利潤，其中AC是平均利潤。當價格與平均成本法確定的價格相同時，例2。固定成本230萬元，單位可變成本60000元，國內(nèi)訂購50元，最近單價90元。一位外國商人建議如果價格降

10、低，訂購3萬臺，并承擔運輸和營銷費用。因此，出口產(chǎn)品的單位可變成本在利潤目標中降低到130萬元，即40元。嘗試確定出口產(chǎn)品的價格，并決定是否接受國外訂單。M1=90-50=40元，銷售6萬臺補償固定成本后，可以盈利，L1=m1q1-F，=406-230=10(萬元)，因為利潤目標是130萬元，所以出口到利潤目標，L2=L-L1=130-10=120(萬元)，因為，這個訂單應該被接受。3產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，例3建廠的固定成本為600萬元，生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。如果工廠的總銷售額保持在2500萬元不變，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)可以從三種產(chǎn)品的銷量比為9: 25: 16改為12: 10: 3。兩個方案的相關數(shù)據(jù)見表21

11、和表22，以使企業(yè)獲得更大的利潤。由于不同產(chǎn)品提供的邊際貢獻往往不同，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化會對企業(yè)的總利潤產(chǎn)生一定的影響。解決方案：根據(jù)綜合邊際貢獻率的計算公式，方案一的綜合邊際貢獻率為，方案一盈虧平衡點的銷售額為，總貢獻收入為，因此方案一的總利潤為，方案二的指標也可以同樣計算。兩個方案的指標如表、可以看出，即使總銷售額沒有增加，由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，企業(yè)的盈虧平衡點和利潤也發(fā)生了變化，利潤從580萬元增加到790萬元，凈增210萬元，因此應選擇第二種方案。一般來說，對于多產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，邊際貢獻大的產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售應盡可能增加，邊際貢獻小的產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售應減少(假設固定成本不變)，以提高企業(yè)生產(chǎn)的盈

12、利能力。設備更新決策，通過設備更新、工藝改進、場地改變等措施，一個企業(yè)通?？梢蕴岣邉趧由a(chǎn)率，降低單位產(chǎn)品的可變成本，但同時增加固定成本，因此企業(yè)的利潤水平也會相應地發(fā)生變化。是否保持原有的生產(chǎn)條件或選擇更新設備取決于市場情況和企業(yè)的盈利能力。年最大生產(chǎn)能力只有20萬件。為了提高產(chǎn)品的產(chǎn)量和質(zhì)量，我們準備購買全自動設備，這將使生產(chǎn)能力翻倍，增加固定成本，降低單位可變成本。相關數(shù)據(jù)如下表所示，以便對是否購買新設備進行決策分析。解決方案：下表計算了所有相關數(shù)據(jù)。兩個方案的利潤函數(shù)是相同的，所以成本可以比較。兩個方案成本相同的銷售量為、分析：從圖中可以看出。當生產(chǎn)和銷售數(shù)量超過20萬件時，新的自動化

13、設備將產(chǎn)生巨大的利潤。因此，企業(yè)可以預測市場需求，根據(jù)需求情況和企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況合理選擇生產(chǎn)計劃。結(jié)合該實例，進一步說明了經(jīng)營杠桿系數(shù)的意義和作用。假設預計產(chǎn)銷量為Q270，000件，兩個方案的經(jīng)營杠桿系數(shù)分別為、產(chǎn)銷量變化1，使用原有設備生產(chǎn)，利潤變化1.59，使用新設備利潤變化1.8如果使用新設備生產(chǎn)，增加產(chǎn)量可以使利潤迅速增加；相反，為了減少產(chǎn)量，利潤會迅速下降。因此，在這個時候，我們應該努力擴大生產(chǎn)規(guī)模。2.2現(xiàn)金流量及其時間價值，根據(jù)經(jīng)濟學，同等貨幣在不同時期的價值是不同的。當用錢以一定的利率投資時，一定數(shù)量的錢在不同時期或時間點的價值是不同的。它們之間的區(qū)別是貨幣的時間價值，或資

14、金的時間價值。1.現(xiàn)金流量估計(1)現(xiàn)金流入，一個方案的現(xiàn)金流入包括：(1)生產(chǎn)后的銷售收入；(2)用于財務安排的撥款或貸款；(3)折舊(不增加現(xiàn)金流出成本)；(4)項目的剩余價值。(2)現(xiàn)金流出方案的現(xiàn)金流出一般包括(1)初始投資：土地、設備等。(2)營運資金(3)總經(jīng)營成本：支付現(xiàn)金的成本(4)利息(5)稅金(6)其他，一個投資項目的現(xiàn)金流量的估算一般分為三個階段：(1)初始投資現(xiàn)金流量(其中大部分是現(xiàn)金流出)，(2)經(jīng)營現(xiàn)金流量投產(chǎn)后的銷售收入，總經(jīng)營成本(現(xiàn)金支付的一部分)，還款及利息支付，稅款支付等自付費用。(2)期末現(xiàn)金流量回收、預付營運資金、設備殘值等。(3)現(xiàn)金流量的估計。第一

15、年現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的估計。第一年的凈現(xiàn)金流。經(jīng)營凈現(xiàn)金流量的計算方法，方法1:直接計算法，凈現(xiàn)金流量收入現(xiàn)金成本，費用-所得稅，現(xiàn)金成本和費用：生產(chǎn)成本，所得稅，凈利潤，所得稅率，注！經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量的計算方法，方法二：逆向算法，凈現(xiàn)金流量收入支付現(xiàn)金成本，費用所得稅，凈現(xiàn)金流量收入全部成本所得稅不支付現(xiàn)金成本，凈現(xiàn)金流量凈利潤不支付現(xiàn)金成本：一般折舊，凈現(xiàn)金流量凈利潤折舊，例如：P25，例2.5企業(yè)計劃購買新設備，購買價格為2萬元，運費為1萬元，安裝費為800元，固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅為5000元新設備投產(chǎn)后，10年內(nèi)年銷售收入18000元，生產(chǎn)銷售費用相應增加10000元。所得稅稅率是5

16、0%。新設備的壽命為10年。當使用無殘值的新設備時，仍可回收營運資金5000元，嘗試計算本項目的現(xiàn)金流量。，解決方案：設備原值為2000120080022000元，年折舊為22000/10=2200元，新設備的購買價格-20000運輸和安裝費用-2000預付周轉(zhuǎn)金-5000固定資產(chǎn)調(diào)節(jié)稅-500合計-27500元(元)，(1)初始投資(。公式：年凈經(jīng)營現(xiàn)金流量，凈利潤，折舊費用，年利潤，銷售收入，現(xiàn)金成本，折舊費用，年利潤，18000100022005800元，凈利潤，所得稅，5800 (150%)，2900元，前九年現(xiàn)金流量，第十年現(xiàn)金流量，2。貨幣的時間價值，一定數(shù)量的貨幣在不同時期或時間

17、點的價值是不同的，它們的差異就是貨幣。例如，第一年100元的價值不同于第二年。假設年利率為5%，第一年的100元將在第二年變成105元，兩者之差為105，100=5元是今年的時間值，單位為100元。貨幣的時間價值，它與貨幣的數(shù)量、時間間隔和利率有關。不同時點發(fā)生的收入或支出的價值不能直接比較！通常，在短期(一年內(nèi))業(yè)務決策中，不需要考慮資金的時間價值。在長期投資(一年以上)的決策中，必須考慮資金的時間價值。方法：將不同時間發(fā)生的收入或支出轉(zhuǎn)換為一個共同的時間點，計算其價值，然后進行比較。1貨幣的未來價值(復利終值)f，以基金p元，年利率為I，按復利計算，則n末的本金和f稱為基金p的未來價值，即一次總付復利系數(shù)或復利終值系數(shù)，意思是：當復利利率為I時， N年末未來價值的一次總付復利系數(shù)見附表1，例如：100元，1，11的