證券投資學(xué)06證券市場概述

1、王玉霞王玉霞 編著編著東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社主講人主講人：面向面向2121世紀(jì)金融投資精編教材世紀(jì)金融投資精編教材第六章第六章 證券市場概述證券市場概述 第一節(jié)第一節(jié) 證券市場的含義及分類證券市場的含義及分類 第二節(jié)第二節(jié) 證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展 第三節(jié)第三節(jié) 證券市場的功能證券市場的功能 第四節(jié)第四節(jié) 證券市場的參與者與監(jiān)管者證券市場的參與者與監(jiān)管者 第五節(jié)第五節(jié) 世界各國的主要證券市場世界各國的主要證券市場 第六節(jié)第六節(jié) 中國的證券市場中國的證券市場 第一節(jié)第一節(jié) 證券市場的含義及分類證券市場的含義及分類一、一、證券市場的含義證券市場的含義 證券市場證券市場

2、是有價(jià)證券及其衍生產(chǎn)品是有價(jià)證券及其衍生產(chǎn)品發(fā)行和交易的場所以及與此相聯(lián)系的組發(fā)行和交易的場所以及與此相聯(lián)系的組織與管理體系的總稱。織與管理體系的總稱。二、證券市場的分類二、證券市場的分類 按市場的職能分類證券發(fā)行市場證券流通市場 文本文本文本文本按市場的交易組織 形式分類交易所市場 場外交易市場按市場的性質(zhì)分類 債券市場 股票市場 第二節(jié)第二節(jié) 證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展 一、證券市場的產(chǎn)生一、證券市場的產(chǎn)生 證券市場產(chǎn)生于何年何月？這無論在證券市場產(chǎn)生于何年何月？這無論在經(jīng)濟(jì)理論學(xué)家那里，還是在歷史學(xué)家那經(jīng)濟(jì)理論學(xué)家那里，還是在歷史學(xué)家那里都很難找到可靠的佐證。然而有一點(diǎn)里都

3、很難找到可靠的佐證。然而有一點(diǎn)人們是可以相信的，那就是，證券市場人們是可以相信的，那就是，證券市場的形成是與的形成是與股份公司股份公司的產(chǎn)生和的產(chǎn)生和信用制度信用制度的深化密切相聯(lián)的。的深化密切相聯(lián)的。文本文本文本文本二、證券市場的發(fā)展二、證券市場的發(fā)展 從從1919世紀(jì)末到世紀(jì)末到2020世紀(jì)初，歐美資本主世紀(jì)初，歐美資本主義各國相繼進(jìn)入壟斷階段。以科學(xué)進(jìn)步為義各國相繼進(jìn)入壟斷階段。以科學(xué)進(jìn)步為背景，推動了資本的積累和集中。在這一背景，推動了資本的積累和集中。在這一時(shí)期，對證券市場發(fā)展影響最大的是時(shí)期，對證券市場發(fā)展影響最大的是銀行銀行資本資本的大量介入。的大量介入。文本文本文本文本二、證券

4、市場的發(fā)展二、證券市場的發(fā)展 證券市場在整個(gè)證券市場在整個(gè)2020世紀(jì)的成長過程中世紀(jì)的成長過程中雖多有磨難，但是仍然在不斷發(fā)展壯大，雖多有磨難，但是仍然在不斷發(fā)展壯大，經(jīng)歷了若干次質(zhì)的飛躍。發(fā)展到今天，它經(jīng)歷了若干次質(zhì)的飛躍。發(fā)展到今天，它已經(jīng)形成了一個(gè)較為規(guī)范、完整和現(xiàn)代化已經(jīng)形成了一個(gè)較為規(guī)范、完整和現(xiàn)代化的市場體系。這主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：的市場體系。這主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：1.1.證券品種多樣化，籌資技術(shù)日新月異證券品種多樣化，籌資技術(shù)日新月異2.2.證券交易的現(xiàn)代化與信息化證券交易的現(xiàn)代化與信息化 3.3.證券投資的大眾化和法人化證券投資的大眾化和法人化 4.4.證券市場的國際

5、化和自由化證券市場的國際化和自由化 第三節(jié)第三節(jié) 證券市場的功能證券市場的功能 文本文本文本文本（一）證券市場是（一）證券市場是籌集資金籌集資金的重要渠道的重要渠道 （二）證券市場是推動企業(yè)（二）證券市場是推動企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營管理加強(qiáng)經(jīng)營管理、實(shí)現(xiàn)資源實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置優(yōu)化配置的場所的場所 （三）證券市場是為資本確定合理（三）證券市場是為資本確定合理價(jià)格價(jià)格的場所的場所 （四）證券市場是（四）證券市場是商業(yè)銀行商業(yè)銀行安全經(jīng)營的重要保證安全經(jīng)營的重要保證（五）證券市場是國家進(jìn)行（五）證券市場是國家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要橋梁的重要橋梁 （六）證券市場是（六）證券市場是傳導(dǎo)經(jīng)濟(jì)信息傳導(dǎo)經(jīng)濟(jì)信

6、息的重要媒介的重要媒介 （七）證券市場是進(jìn)行國際間（七）證券市場是進(jìn)行國際間資金融通資金融通的重要工具的重要工具 第四節(jié)第四節(jié) 證券市場的參與者與監(jiān)管者證券市場的參與者與監(jiān)管者 一、證券市場的主體一、證券市場的主體 證券發(fā)行者證券發(fā)行者 證券投資者證券投資者 二、證券市場中介機(jī)構(gòu)二、證券市場中介機(jī)構(gòu) 證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu) 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)三、自律性組織三、自律性組織 四、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)四、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu) 美國證券市場由美國證券市場由19341934年成立的年成立的證券交證券交易管理委員會易管理委員會統(tǒng)一管理，它是美國聯(lián)邦政統(tǒng)一管理，它是美國聯(lián)邦政府的一個(gè)獨(dú)立的金融管理機(jī)構(gòu)。下設(shè)公司府的

7、一個(gè)獨(dú)立的金融管理機(jī)構(gòu)。下設(shè)公司管理局、市場管理局、投資銀行管理局和管理局、市場管理局、投資銀行管理局和司法執(zhí)行局等若干職能部門，主要負(fù)責(zé)市司法執(zhí)行局等若干職能部門，主要負(fù)責(zé)市場規(guī)章制度的制定、解釋和執(zhí)行，市場秩場規(guī)章制度的制定、解釋和執(zhí)行，市場秩序的維護(hù)和信息的收集與傳播。序的維護(hù)和信息的收集與傳播。四、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)四、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu) 英國證券市場的監(jiān)管體系相當(dāng)完善，其英國證券市場的監(jiān)管體系相當(dāng)完善，其兩大特點(diǎn)是兩大特點(diǎn)是自律和立法自律和立法。英國證券市場的自。英國證券市場的自律體系由三個(gè)機(jī)構(gòu)構(gòu)成：證券交易商協(xié)會、律體系由三個(gè)機(jī)構(gòu)構(gòu)成：證券交易商協(xié)會、收購與合并問題專家組和證券業(yè)理事會。三收購

8、與合并問題專家組和證券業(yè)理事會。三個(gè)機(jī)構(gòu)與政府相對獨(dú)立，在一定程度上進(jìn)行個(gè)機(jī)構(gòu)與政府相對獨(dú)立，在一定程度上進(jìn)行非正式合作。證券交易所在政府有關(guān)部門的非正式合作。證券交易所在政府有關(guān)部門的指導(dǎo)下實(shí)行自我監(jiān)督和管理。英國的自律和指導(dǎo)下實(shí)行自我監(jiān)督和管理。英國的自律和立法管理體系對證券業(yè)的管理相當(dāng)成功。立法管理體系對證券業(yè)的管理相當(dāng)成功。四、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)四、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu) 中國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是指中國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是指中國證券監(jiān)督管中國證券監(jiān)督管理委員會理委員會（簡稱（簡稱“證監(jiān)會證監(jiān)會”）及其派出機(jī)構(gòu)。）及其派出機(jī)構(gòu)。中國證券監(jiān)督管理委員會的主要職責(zé)是：負(fù)中國證券監(jiān)督管理委員會的主要職責(zé)是：負(fù)責(zé)行業(yè)性法規(guī)

9、的起草，負(fù)責(zé)監(jiān)督有關(guān)法律法責(zé)行業(yè)性法規(guī)的起草，負(fù)責(zé)監(jiān)督有關(guān)法律法規(guī)的執(zhí)行，負(fù)責(zé)規(guī)的執(zhí)行，負(fù)責(zé)保護(hù)投資者的合法權(quán)益保護(hù)投資者的合法權(quán)益，對，對全國的證券發(fā)行、證券交易、中介機(jī)構(gòu)的行全國的證券發(fā)行、證券交易、中介機(jī)構(gòu)的行為等依法實(shí)施全面監(jiān)管，維持公平而有序的為等依法實(shí)施全面監(jiān)管，維持公平而有序的證券市場。證券市場。第五節(jié)第五節(jié) 世界各國的主要證券市場世界各國的主要證券市場 一、美國證券市場一、美國證券市場 美國證券市場的特點(diǎn)是美國證券市場的特點(diǎn)是專業(yè)化專業(yè)化和和分散分散化化相結(jié)合。有發(fā)達(dá)的證券交易所市場和場相結(jié)合。有發(fā)達(dá)的證券交易所市場和場外市場，以及大量的直接交易，有發(fā)達(dá)的外市場，以及大量的直接

10、交易，有發(fā)達(dá)的投資銀行業(yè)和大量成熟的機(jī)構(gòu)投資者。投資銀行業(yè)和大量成熟的機(jī)構(gòu)投資者。1.1.證券市場分散化證券市場分散化 2.2.證券市場專業(yè)化證券市場專業(yè)化 二、英國證券市場二、英國證券市場 英國擁有世界著名的英國擁有世界著名的倫敦證券交易所倫敦證券交易所，該證券交易所在周轉(zhuǎn)額方面居世界第一位，該證券交易所在周轉(zhuǎn)額方面居世界第一位，在成交額方面則僅次于紐約證券交易所，是在成交額方面則僅次于紐約證券交易所，是傳統(tǒng)的國際證券交易中心。與其他各國相比，傳統(tǒng)的國際證券交易中心。與其他各國相比，英國證券市場的特點(diǎn)表現(xiàn)為：英國證券市場的特點(diǎn)表現(xiàn)為： 1.1.發(fā)行業(yè)務(wù)極端專業(yè)化發(fā)行業(yè)務(wù)極端專業(yè)化 2.2.中

11、小企業(yè)集資興股在證券市場上占相中小企業(yè)集資興股在證券市場上占相當(dāng)比重當(dāng)比重 3.3.外國證券在證券市場上占相當(dāng)比重外國證券在證券市場上占相當(dāng)比重 4.4.政府證券在證券市場上占相當(dāng)比重政府證券在證券市場上占相當(dāng)比重 三、日本證券市場三、日本證券市場 獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史，形成了日本獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史，形成了日本獨(dú)特的證券市場制度，使日本證券市場具獨(dú)特的證券市場制度，使日本證券市場具有以下一些特點(diǎn)：有以下一些特點(diǎn)： 第一，發(fā)行市場尚未充分發(fā)展；第一，發(fā)行市場尚未充分發(fā)展； 第二，間接融資相當(dāng)發(fā)達(dá)；第二，間接融資相當(dāng)發(fā)達(dá)； 第三，財(cái)團(tuán)處于絕對支配地位；第三，財(cái)團(tuán)處于絕對支配地位； 第四，國家資本的直接投入；第四，國家資本的直接投入； 第五，投機(jī)性的流通市場；第五，投機(jī)性的流通市場； 第六，證券業(yè)的社會地位低下。第六，證券業(yè)的社會地位低下。第